El mercado castiga a Broadcom con un 11% semanal: ni los 22.200 millones de ingresos ni el chip 'Jalapeño' calman las dudas
27.06.2026 - 19:03:36 | boerse-global.de
Broadcom ha vivido una de sus peores semanas bursátiles desde que la inteligencia artificial disparó su cotización. El viernes, el título cerró en 321,05 euros, lo que supone una caída cercana al 11% en solo cinco días. El desplome contrasta con unos resultados trimestrales que batieron récords: los ingresos del último trimestre alcanzaron los 22.200 millones de dólares, de los cuales 10.800 millones procedieron del negocio de semiconductores para IA, un segmento que creció a tasas de tres dígitos interanuales. La compañía, además, presentó junto a OpenAI el chip a medida 'Jalapeño', un procesador diseñado para grandes modelos de lenguaje que comenzará a operar en centros de datos a finales de 2026 y que aspira a generar más de 100.000 millones de dólares en ventas de semiconductores de IA para 2027.
El problema no está en los números absolutos, sino en las expectativas. El mercado esperaba que Broadcom elevara su previsión de ingresos para el tercer trimestre fiscal, pero el management se limitó a confirmar la proyección anterior de unos 29.400 millones de dólares. En un entorno donde la competencia en chips de IA se ha recrudecido, cualquier señal de moderación se interpreta como vulnerabilidad. Para colmo, los analistas llevan semanas advirtiendo de que el dominio casi total de Broadcom en los chips personalizados de Google —el 95% actual— podría reducirse hasta el 65% en 2028, según cálculos de varios estrategas. El gigante tecnológico busca diversificar su cadena de suministro y ya habría abierto la puerta a otros diseñadores para sus procesadores TPU.
El cambio en la mezcla de productos añade más presión sobre los márgenes. Broadcom vende cada vez más aceleradores de IA hechos a medida, un negocio que tradicionalmente ofrece rentabilidades inferiores a las de su división de software, que actualmente atraviesa un bache. A esto se suma un riesgo financiero hasta ahora poco comentado: la compañía ha asumido garantías por las obligaciones de intereses de Anthropic, la startup de inteligencia artificial, a través de una nueva plataforma de arrendamiento de hardware. En plena gestión de esta exposición, Broadcom ha estrenado directora financiera; Amie Thuener relevó a la anterior responsable, que se jubiló en junio, y deberá manejar una deuda considerable.
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Precisamente en el frente financiero, Broadcom ha aprovechado las últimas semanas para recomprar bonos propios por valor de 3.000 millones de dólares, un movimiento que reduce la carga de intereses futuros. El 3 de septiembre de 2026 presentará los resultados del tercer trimestre, cita que servirá para calibrar si el crecimiento de la IA compensa la pérdida de cuota en Google y la erosión de márgenes. A corto plazo, los inversores tienen otra fecha marcada: a finales de junio la compañía pagará un dividendo trimestral de 0,65 dólares por acción. Desde el punto de vista técnico, el soporte inmediato se sitúa en la media móvil de 200 sesiones, en los 310,50 euros; si cede, el castigo podría intensificarse. A pesar de todo, la mayoría de analistas mantienen recomendaciones de compra con precios objetivo de hasta 507 dólares, confiando en que la tormenta bursátil sea pasajera.
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