El oro, en vilo: la tregua con Irán y el primer 'dot plot' de Warsh ponen a prueba el soporte de los 4.359 dólares
Published on 06/17/2026 at 18:07 | Redaktion boerse-global.de
El lingote se aferra a los 4.359 dólares por onza después de una semana de ganancias cercanas al 6%, pero el verdadero examen llega esta tarde cuando Kevin Warsh pronuncie su primera comparecencia como presidente de la Reserva Federal. La cita de las 20:00 hora peninsular española concentra todas las miradas, aunque el oro cuenta con un colchón inédito: por primera vez desde los años noventa, los bancos centrales han relegado a los bonos del Tesoro estadounidense como principal activo de reserva, y el metal precioso ocupa ahora ese trono. China e India encabezan la ofensiva compradora, y ni siquiera la subida del arancel de importación al 15% en Nueva Delhi ha logrado frenar el apetito.
Pero el día a día del oro se juega en dos frentes opuestos. El primero es geopolítico. Estados Unidos e Irán ultiman un memorando de entendimiento que previsiblemente se firmará el viernes en Ginebra, con la presencia del vicepresidente estadounidense JD Vance y el negociador iraní Mohamad Bagher Ghalibaf. El acuerdo contempla el fin del bloqueo a las exportaciones iraníes de crudo y la reapertura definitiva del estrecho de Ormuz. El petróleo Brent ya ha encadenado cuatro jornadas consecutivas a la baja y ronda los 79 dólares; el West Texas se ha desplomado más de un 6%, hasta 75,50 dólares, su nivel más bajo desde marzo. La caída del crudo reduce las presiones inflacionistas y, con ellas, la demanda de oro como cobertura — un viento en contra que el lingote intenta capear.
El segundo frente es la política monetaria. Nadie espera un movimiento del tipo director —que se mantiene en el 3,50%-3,75% desde la última rebaja en diciembre de 2025—, pero el diagrama de puntos o dot plot actualizado puede revelar una brecha creciente entre las previsiones de la Fed y las expectativas del mercado. Bank of America advierte de que al menos tres de los doce miembros con voto del FOMC podrían estar descontando subidas de tipos para lo que resta de año. Si las señales de Warsh resultan restrictivas, el oro —que no devenga intereses— perdería atractivo frente a activos rentables. El dato de precios de importación de mayo, que subió un 1,9%, aviva ese temor.
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El metal precioso intenta además superar una barrera técnica clave: la media móvil de 50 sesiones, situada en los 4.577 dólares. Superarla se considera condición necesaria para una recuperación sostenida, pero el camino se antoja empinado si el discurso de Warsh se inclina hacia la dureza. Desde su máximo histórico de 5.594 dólares, el oro ha corregido con fuerza a medida que los inversores comenzaban a descontar una Fed más hawkish bajo el nuevo presidente.
A pesar de la volatilidad, las grandes firmas de Wall Street mantienen una visión claramente alcista. Goldman Sachs fija un objetivo de 5.400 dólares; JPMorgan, en torno a 6.000; Morgan Stanley, 5.200; y UBS, 5.500 dólares. Todos ellos se sitúan entre un 25% y un 44% por encima del nivel actual. La diferencia entre cumplir esos pronósticos o sufrir una nueva corrección depende, en gran medida, del tono que adopte Warsh esta tarde. Si la Fed reafirma su compromiso con tipos altos durante más tiempo, el lingote podría volver a tambalearse; si, por el contrario, el mensaje sugiere un giro hacia la flexibilización, la recuperación encontraría un sólido trampolín. Entre medias, el acuerdo con Irán y la estabilidad del Golfo Pérsico seguirán marcando el pulso del metal precioso en las próximas sesiones.
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