El oro pierde sus dos grandes anclas: la paz con Irán y la Fed más agresiva hunden el metal un 8%
Published on 06/20/2026 at 21:12 | Redaktion boerse-global.de
En apenas unos días, el oro ha visto derrumbarse los dos pilares que sostenían su rally. La firma de un tratado de paz entre Estados Unidos e Irán y el giro hawkish de la Reserva Federal han borrado de golpe las primas geopolítica y monetaria. El metal precioso cerró el viernes en 4.172,90 dólares la onza, un descenso mensual del 8% que lo sitúa en zona de peligro técnico.
El acuerdo rubricado en Suiza entre Washington y Teherán reabre el estrecho de Ormuz y desactiva el riesgo de interrupción del suministro energético que tanto había alimentado la demanda de refugio. Los inversores replegaron posiciones en oro y canalizaron capital hacia la renta variable, mientras la prima de riesgo geopolítico se evaporaba casi por completo.
Simultáneamente, la Fed asestó un segundo golpe. Kevin Warsh mantuvo los tipos en el 3,50%-3,75%, pero el diagrama de puntos actualizado heló al mercado: nueve de los diecinueve miembros del Comité prevén al menos una subida adicional hasta finales de 2026, y la mediana de tipos para ese horizonte escaló al 3,8%. El comunicado eliminó toda referencia a futuros recortes. El dólar se disparó a máximos de ocho semanas, encareciendo el oro para los compradores fuera del área dólar.
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Goldman Sachs reaccionó con contundencia. La entidad recortó su objetivo de precio para final de año en 500 dólares, hasta los 4.900 dólares por onza, citando la desaparición de las expectativas de relajación monetaria y la debilidad de los flujos hacia los ETF respaldados por oro. En mayo, estos productos registraron reembolsos netos por valor de 2.000 millones de dólares a escala mundial. Los bancos centrales intentaron amortiguar el golpe: en el primer trimestre de 2026 acumularon 244 toneladas netas, un volumen muy por encima de la media de cinco años, con China a la cabeza y Polonia añadiendo 31 toneladas. Sin embargo, la contrapartida llegó desde India, donde el alza de aranceles a la importación ha enfriado la demanda local hasta el punto de que el metal se negocia ocasionalmente por debajo del precio spot internacional. Ese pilar físico, aunque relevante, no logró contener el vendaval especulativo.
Desde la óptica técnica, la situación se ha deteriorado. El oro cotiza por debajo de la media de 200 sesiones y también ha perforado la de 50 días. El RSI se sitúa en 35,4, rozando el umbral de sobreventa. El soporte inmediato se encuentra en el mínimo de marzo, en 4.098 dólares, y por debajo asoma la barrera psicológica de los 4.000 dólares, que ahora actúa como última línea de defensa. En el lado alcista, la resistencia entre 4.330 y 4.355 dólares supone un muro de difícil superación a corto plazo.
La atención del mercado se centra ahora en los próximos datos de inflación PCE en Estados Unidos. Una lectura superior a lo esperado consolidaría la postura restrictiva de la Fed y aumentaría la presión sobre el metal. Los bancos centrales compran, pero por sí solos no pueden levantar un mercado que ha perdido sus dos grandes motores.
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