El oro remonta con el dato de empleo en EE.UU. y las compras de bancos centrales, pero JPMorgan recorta su objetivo a 4.500 dólares
05.07.2026 - 22:03:25 | boerse-global.de
La racha de cuatro semanas consecutivas a la baja ha quedado atrás. El oro rebotó con fuerza esta semana y cerró el viernes en 4.187,30 dólares por onza, lo que supone un avance semanal del 2,04%. El catalizador principal: el informe de empleo estadounidense de junio, que mostró la creación de apenas 57.000 nuevos puestos —la cifra más baja en cuatro meses y muy por debajo de los 110.000 esperados por los analistas—, con una tasa de paro del 4,2%. El dato provocó una oleada de ventas sobre el dólar, que encaminó su mayor caída semanal desde abril, y alivió las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
El mercado de futuros de la Fed descuenta ahora tan solo un 50% de probabilidades de un incremento en septiembre, frente al 67% que se barajaba antes de conocerse las nóminas. El propio presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que las expectativas de inflación se están moderando, aunque reiteró el compromiso del banco central con la estabilidad de precios. La próxima reunión del Comité de Mercado Abierto está prevista para finales de julio, misma fecha en la que se reunirá el Banco Central Europeo.
Sin embargo, no todos los vientos soplan a favor del metal precioso. JPMorgan acaba de recortar drásticamente su precio objetivo para el oro a cierre de 2026: de 6.000 a 4.500 dólares. La entidad justifica el tijeretazo en la debilidad de la demanda física en regiones clave. India redujo sus compras ante el repunte de los precios, mientras que China mostró una ligera mejora. Este movimiento contrasta con la tendencia de los bancos centrales globales, que según el World Gold Council adquirieron netamente 41 toneladas de oro en mayo para sus reservas.
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El rebote de esta semana se produce después de que el oro se desplomara un 14% durante el segundo trimestre. Los expertos de Commerzbank califican la reacción como un movimiento de contracción lógico y señalan que el rápido soporte por encima de los 4.000 dólares ha calmado los ánimos. A nivel geopolítico, la normalización del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz, tras las conversaciones entre EE.UU. e Irán, ha contribuido a reducir las primas de riesgo y los precios del petróleo, aunque la tensión subyacente sigue siendo un factor que sostiene el estatus de refugio.
En el plano técnico, los obstáculos siguen siendo importantes. El oro cotiza un 25,58% por debajo de su máximo anual de 5.626,80 dólares alcanzado en enero, y solo un 7,33% por encima del mínimo del año fijado en octubre en 3.901,30 dólares. La media móvil de 50 sesiones, en 4.415,02 dólares, se ha convertido en la primera resistencia significativa, mientras que la de 100 sesiones, en 4.648,46 dólares, marca un techo más lejano. El RSI se sitúa en 46,6, una zona neutra que no indica ni sobrecompra ni sobreventa, y la volatilidad anualizada del 27,65% anticipa movimientos bruscos en las próximas jornadas.
De cara a la nueva semana, los inversores estarán atentos al índice ISM de servicios, que ofrecerá nuevas pistas sobre la salud de la economía estadounidense, así como a las actas de la última reunión de la Fed. Si los datos resultan sólidos, el oro podría volver a poner a prueba el soporte de los 4.000 dólares. Por el contrario, si se confirma un enfriamiento económico, la expectativa de una Fed menos agresiva podría dar al metal un nuevo impulso, apoyado además por la demanda de los bancos centrales asiáticos, que el World Gold Council considera una fuerza creciente en el mercado.
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