El oro se encalla en los 4.150 dólares: la Fed y la escalada iraní libran una batalla por el rumbo del metal
Published on 07/22/2026 at 18:01 | Redaktion boerse-global.de
La onza de oro cotiza este miércoles a 4.152,90 dólares, un avance del 1,74% respecto a la jornada anterior, en un contexto donde dos fuerzas antagónicas pugnan por imponer su dirección: la escalada militar entre Estados Unidos e Irán, que alimenta la demanda de refugio, y la perspectiva de unos tipos de interés más altos, que lastra el atractivo del metal precioso.
El conflicto en Oriente Próximo no da tregua. Por undécima noche consecutiva, las fuerzas estadounidenses bombardearon objetivos en Irán, mientras en Teherán se registraban explosiones y actividad de defensa antiaérea. La respuesta iraní no se hizo esperar: ataques contra bases estadounidenses en Bahréin, Kuwait y Jordania. A esta espiral bélica se suma la milicia hutí, que ha anunciado un bloqueo marítimo contra Arabia Saudí, provocando que varios petroleros con crudo saudí con destino a China e India hayan tenido que dar media vuelta en el mar Rojo.
El presidente Trump advirtió de nuevas represalias si los hutíes continúan interfiriendo en el tráfico de buques, mientras que el secretario de Estado, Marco Rubio, mantiene abierta la puerta a un acuerdo con Teherán, aunque con escepticismo sobre la disposición iraní a condiciones aceptables. El coste acumulado de las operaciones militares asciende ya a 37.500 millones de dólares, y mediadores de Catar, Egipto y Pakistán han propuesto un alto el fuego de diez días.
Esta tensión geopolítica ha disparado el petróleo: el Brent subió un 1,1% hasta los 92,01 dólares, y el West Texas Intermediate avanzó un 1% hasta los 85,16 dólares. La energía más cara aviva los temores inflacionistas y refuerza la tesis de que la Reserva Federal podría mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo del previsto.
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La Fed, el gran contrapeso
La atención de los inversores se concentra ahora en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28 y 29 de julio. No se publicarán nuevas proyecciones económicas, pero la decisión se conocerá el día 29 a las 20:00 hora peninsular española, seguida de la rueda de prensa de Jerome Powell media hora después.
Los datos de empleo conocidos esta semana han añadido incertidumbre. Según las cifras de ADP, en las cuatro semanas hasta el 4 de julio se crearon una media de 16.500 puestos de trabajo semanales, por debajo del ritmo anterior y encadenando ya cuatro descensos consecutivos. A pesar de esta debilidad, el mercado descarta por completo un movimiento en julio y asigna una probabilidad superior al 55% a una subida de tipos en septiembre. De cara a marzo de 2027, los inversores descuentan dos incrementos de 25 puntos básicos cada uno.
El rendimiento del bono estadounidense a diez años alcanzó el 4,628%, su nivel más alto en dos meses, mientras que el índice del dólar superó la barrera de los 101 puntos. Un dólar fuerte y unos rendimientos al alza elevan el coste de oportunidad de mantener oro, que no genera intereses, y explican por qué el metal precioso no logra un quiebro alcista sostenido a pesar de las tensiones bélicas.
Años luz del récord histórico
Pese al repunte de las últimas jornadas, el oro cotiza un 26% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 5.626,80 dólares alcanzados en enero. Respecto a su media móvil de 200 sesiones, situada en 4.541,65 dólares, la distancia es del 8,6%. En el acumulado mensual, el metal acumula un descenso del 3,02%.
Los analistas no logran ponerse de acuerdo sobre el rumbo inmediato. Wells Fargo mantiene un objetivo alcista de entre 5.300 y 5.500 dólares para finales de 2026, apoyado en la persistencia de las tensiones en Oriente Próximo y las compras de los bancos centrales. En el lado opuesto, Dinh The Hien pronostica una caída hasta los 3.500 dólares antes de que termine el año.
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Los bancos centrales asiáticos sostienen la demanda
La demanda estructural de los bancos centrales asiáticos actúa como un suelo para el oro. Según Schroders, estas instituciones compraron en junio alrededor de 15 toneladas a un precio medio de 4.250 dólares, incluso mientras los inversores occidentales vendían, contribuyendo al desplome del 12% registrado ese mes. El Banco Popular de China apenas destina un 8,3% de sus reservas al oro al precio actual de 4.200 dólares; alcanzar el objetivo del 30% le llevaría unos 33 años al ritmo actual de acumulación, lo que sugiere que la demanda asiática tiene recorrido de sobra.
En Vietnam, el precio del lingote SJC osciló entre 143,4 y 146,4 millones de dongs la onza, con una prima de 16 millones de dongs respecto al precio internacional, reflejo de la escasez local y el apetito comprador.
El mercado se mueve entre la incertidumbre militar y la certidumbre monetaria, atrapado en una horquilla de unos 50 dólares de volatilidad intradía que delata el nerviosismo de los inversores. La próxima cita clave, el 29 de julio, podría inclinar la balanza.
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