El oro se sostiene sobre los 4.150 dólares: la Fed y la escalada iraní tensan la cuerda
Published on 07/23/2026 at 10:21 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso navega en aguas turbulentas. El 23 de julio de 2026, la onza troy alcanzó un máximo de dos semanas en 4.165,87 dólares, aunque cerró la sesión en 4.159,80 dólares, con una subida del 1,91% en la jornada y un avance semanal del 4,51%. La cotización se mueve en una horquilla estrecha —entre 4.120 y 4.165 dólares—, reflejando el pulso entre dos fuerzas contrapuestas: la demanda de refugio por la escalada en Oriente Próximo y el lastre de unas expectativas de tipos de interés más altos.
La debilidad del dólar estadounidense actuó como catalizador. El índice del billete verde cedió terreno, abaratando el oro para los compradores internacionales. A esto se sumó un dato de empleo peor de lo esperado: el informe ADP de julio mostró una creación de puestos inferior a las previsiones, lo que aleja el fantasma de una Fed agresiva. Sin embargo, el petróleo complica el panorama: el Brent escaló hasta 96 dólares por barril, su nivel más alto en seis semanas, tras los ataques hutíes a petroleros en el Mar Rojo y la duodécima noche consecutiva de bombardeos estadounidenses contra Irán. La energía más cara aviva los temores inflacionistas y, paradójicamente, refuerza el atractivo del oro como cobertura, al tiempo que alimenta las apuestas por una política monetaria más restrictiva.
La Fed, en el punto de mira
La atención del mercado se concentra en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28 y 29 de julio. Según una encuesta de Reuters, la Fed mantendría los tipos estables durante el resto de 2026, pero los futuros descuentan dos subidas hasta marzo de 2027. La herramienta FedWatch de CME sitúa la probabilidad de un alza en septiembre en el 76%. El Fondo Monetario Internacional, en su actualización de julio, proyecta una inflación global del 4,7% para este año, impulsada por la energía y los alimentos, y advierte de que el conflicto en Oriente Próximo podría exacerbar la volatilidad de las materias primas.
Los datos flash de los PMI manufactureros y de servicios en EE.UU., que se publicarán el viernes, ofrecerán pistas adicionales sobre el pulso económico y, por extensión, sobre la demanda futura de oro.
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Posiciones récord y flujos hacia los ETF
Los especuladores no se quedan de brazos cruzados. Los analistas de ANZ señalan que las posiciones largas netas en futuros de oro alcanzaron su nivel más alto desde enero, mientras los fondos cotizados respaldados por el metal registran entradas significativas. La resistencia clave se sitúa en 4.200 dólares: una superación sostenida abriría la puerta a una nueva oleada alcista, mientras que una caída por debajo de 4.000 dólares pondría en jaque la frágil estabilidad.
UBS califica la reciente corrección hasta 3.850 dólares como una oportunidad de compra y mantiene su previsión de compras de bancos centrales de entre 750 y 1.000 toneladas para 2026. No todos los bancos centrales siguen esa tendencia: el Banco de Rusia vendió 43,5 toneladas en el primer semestre, lastrado por el déficit presupuestario, y ahora posee 73,4 millones de onzas; el banco central turco redujo sus reservas en 81 toneladas en el mismo período. Aun así, el apetito comprador global sigue siendo un pilar para el precio.
El espectro de una nueva corrección
El analista Alasdair Macleod cree que el oro ha formado un suelo sólido tras la última corrección y anticipa un giro alcista a medio plazo. Más cauto se muestra Shawn Khunkhun, de Contango Silver & Gold: sitúa al oro y la plata en una «fase pre-manía» con precios más altos a largo plazo, pero advierte de que a corto plazo podría producirse una presión bajista que lleve el oro hasta los 3.400-3.500 dólares.
La plata, por su parte, sufre con más crudeza. Cayó a 54,77 dólares la onza, un mínimo de ocho meses y un 55% por debajo de su récord de 121,64 dólares alcanzado el 29 de enero. No obstante, en la sesión del miércoles rebotó un 2%, hasta 59,98 dólares, arrastrada por el mismo viento de cola que impulsó al oro. El analista Florian Grummes sitúa la zona de soporte técnico entre 54 y 56 dólares, en línea con el máximo de octubre de 2025 en 54,48 dólares. Para que el oro consolide un suelo firme, Grummes considera necesaria una horquilla de entre 3.900 y 4.200 dólares. Si perfora los 3.900, el camino quedaría despejado hacia los 3.500 dólares en el oro y los 45 dólares en la plata.
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Platino y paladio también se sumaron al rebote, con avances del 0,7% y el 1,4%, respectivamente.
Los próximos días serán decisivos. La Fed, el dólar, los rendimientos del Tesoro y la evolución del conflicto en Oriente Próximo dictarán si el oro logra romper al alza o si, por el contrario, vuelve a poner a prueba los soportes.
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