Eli Lilly: La farmacéutica desembolsa 8.550 millones en dos días mientras el mercado cuestiona el precio de la acción
Published on 04/29/2026 at 14:42 | Redaktion boerse-global.de
El gigante farmacéutico estadounidense vive un momento de contrastes. Por un lado, sus arcas rebosan gracias a los ingresos récord de Mounjaro y Zepbound; por otro, el mercado castiga al valor con una caída cercana al 20% desde enero. En este escenario, Eli Lilly ha respondido con una ofensiva de adquisiciones que suma 8.550 millones de dólares en apenas 48 horas: la compra de Centessa Pharmaceuticals por 6.300 millones y una alianza estratégica con la biotecnológica Profluent valorada en hasta 2.250 millones.
La apuesta por la genética y el sueño
El movimiento más reciente es la colaboración con Profluent, una start-up californiana especializada en enzimas diseñadas por inteligencia artificial para terapias génicas. A diferencia de herramientas como CRISPR, que encuentran limitaciones en mutaciones complejas, Profluent desarrolla recombinasas a medida capaces de insertar genes completos en ubicaciones precisas del ADN. Eli Lilly se ha asegurado los derechos exclusivos para llevar los candidatos seleccionados hasta su comercialización. El acuerdo incluye un pago inicial, financiación garantizada para investigación y hasta 2.250 millones si se cumplen todos los hitos de desarrollo y ventas, más regalías sobre ingresos futuros.
Solo un día antes, la compañía anunció la compra de Centessa Pharmaceuticals por 6.300 millones. El objetivo: hacerse con un candidato para tratar la narcolepsia y otros trastornos del sueño, un área donde Lilly carecía de presencia. Brian Abrahams, analista de RBC, califica este segmento como "un mercado casi comercial de miles de millones de dólares". La operación, sujeta a aprobaciones regulatorias y de accionistas, se prevé cerrar en el tercer trimestre de 2026.
Estas dos transacciones se suman a una larga lista de adquisiciones recientes: Ajax Therapeutics (2.300 millones), Verve Therapeutics, Ventyx y Kelonia, todas ellas integradas en un nuevo centro de medicina genética en Boston.
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Foundayo, la gran incógnita de los resultados
El jueves 30 de abril, antes de la apertura del mercado, Eli Lilly presentará sus cuentas del primer trimestre de 2026. Las expectativas son elevadas: los analistas pronostican un beneficio por acción de 7,26 dólares, más del doble que el año anterior, y unos ingresos de 17.780 millones, un 40% más. Sin embargo, el ritmo se desacelera —en el mismo periodo de 2025 el crecimiento fue del 45%— y la comparativa con el cuarto trimestre de 2025, cuando los ingresos alcanzaron 19.290 millones, deja el listón muy alto.
El foco de la conferencia con inversores estará puesto en Foundayo, la nueva píldora oral para la obesidad recién aprobada. Las primeras cifras de prescripción han decepcionado. El consenso para las ventas de Foundayo en 2026 se ha desplomado de los 4.000-5.000 millones iniciales a un rango de 1.300-1.600 millones. Jefferies modela 1.600 millones para este año, aunque ve potencial para hasta 30.000 millones anuales a largo plazo.
Morgan Stanley mantiene la fe. Su analista Terence Flynn reitera su recomendación de "sobreponderar" con un precio objetivo de 1.327 dólares, un 52% por encima del nivel actual. Flynn estima que Zepbound y Foundayo juntos podrían generar hasta 31.000 millones en EE.UU. el próximo año, con potencial para alcanzar los 45.000 millones en 2030.
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La presión sobre los márgenes no da tregua
Para el conjunto de 2026, Lilly prevé unos ingresos de entre 80.000 y 83.000 millones, con un beneficio no-GAAP por acción de 33,50 a 35,00 dólares. Pero el viento sopla en contra desde el lado de los precios. En el cuarto trimestre de 2025, los precios en EE.UU. cayeron un 7%, y para este ejercicio se espera una presión a la baja de entre el 10% y el 15%. Novo Nordisk ya ha alertado de un "precedente sin precedentes" en la guerra de precios de los fármacos contra la obesidad, anticipando descensos de hasta el 13% en sus ingresos para 2026.
La acción cotiza actualmente en el entorno de los 741 euros, muy por debajo de su media de 50 sesiones, situada en unos 820 euros. Con una relación precio-beneficio de 38 veces —más del doble que la media del sector farmacéutico estadounidense—, los inversores que apuestan por Lilly están comprando una tesis de crecimiento sostenido. La clave está en que Foundayo supere su lento arranque y que la estrategia de adquisiciones empiece a dar frutos visibles. Los números del jueves ofrecerán la primera prueba de fuego del año.
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