Evotec Aktie: Deutsche Bank senkt auf 3,50 Euro

Zwei Kurszielsenkungen von derselben Bank innerhalb weniger Tage. Das ist selbst für ein Unternehmen in der Krise ungewöhnlich. Bei Evotec zeigt dieser seltene Vorgang, wie stark die Gewinnwarnung vom Montagabend die Analystenwelt durcheinandergewirbelt hat.

Die Evotec-Aktie notiert am Donnerstag bei 3,48 Euro. Damit bewegt sich der Titel nur noch knapp neun Prozent über seinem 52-Wochen-Tief von 3,19 Euro, das erst am Montag dieser Woche markiert wurde. Der RSI-14 liegt bei 21,2 – ein Wert, der auf eine technisch stark überverkaufte Situation hindeutet.

Deutsche Bank korrigiert sich selbst

Deutsche Bank Research hat das Kursziel für Evotec von 4,50 auf 3,50 Euro gesenkt. Die Einstufung bleibt bei "Hold". Bemerkenswert ist der Zeitablauf: Erst am Dienstag hatte die Bank nach der Gewinnwarnung ihr altes Kursziel von 4,50 Euro zunächst bestätigt.

Zwei Tage später folgte die Korrektur. Analyst Fynn Scherzler schrieb in seiner Studie, Grund und Ausmaß der Prognosesenkung hätten ihn überrascht. Diese verzögerte Reaktion zeigt, wie schwer die Tragweite der Zahlen zunächst einzuschätzen war.

Andere Häuser reagieren unterschiedlich

Nicht alle Analysten bewerten die Lage gleich. TD Cowen stufte Evotec von "Buy" auf "Hold" herab und kappte das Kursziel auf 4 Euro von zuvor 7 Euro. Die vorläufigen Zweitquartalszahlen hatten die Erwartungen verfehlt, die Jahresprognose wurde deutlich zurückgenommen.

H.C. Wainwright ging einen anderen Weg. Das Haus senkte sein Kursziel zwar kräftig von 7,00 auf 4,00 Euro, behielt aber die Kaufempfehlung bei. Berenberg wiederum stufte auf "Hold" herab und strich das Kursziel von 9,40 auf 3,60 Euro.

RBC hielt vorerst an seiner "Outperform"-Einstufung mit einem Kursziel von 10 Euro fest. Ob diese Bewertung angesichts der neuen Zahlenlage Bestand hat, bleibt offen.

Was hinter der Gewinnwarnung steckt

Auslöser der gesamten Herabstufungswelle ist die vorläufige Halbjahresbilanz vom 13. Juli 2026. Evotec erwartet für das erste Halbjahr Group-Umsätze von rund 300,1 Millionen Euro und ein bereinigtes EBITDA von etwa minus 42,7 Millionen Euro.

Deutlich schwerer wiegt die Korrektur für das Gesamtjahr. Das Unternehmen senkte seinen Umsatzausblick auf eine Spanne von 570 bis 610 Millionen Euro, zuvor waren 700 bis 780 Millionen Euro angepeilt. Das bereinigte EBITDA soll nun zwischen minus 70 und minus 105 Millionen Euro liegen, statt der ursprünglich erwarteten Spanne von 0 bis plus 40 Millionen Euro.

Als Hauptgrund nennt Evotec zeitliche Verschiebungen bei Partnerschaftserlösen. Rund 40 Prozent der Lücke entfallen auf bestehende Partnerschaften mit verschobenen Meilensteinzahlungen. Weitere 45 Prozent gehen auf Verzögerungen bei neu verhandelten Kooperationen zurück, die restlichen 15 Prozent auf geringere Umsatzrealisierung.

Das Management versucht in einer Telefonkonferenz zu beruhigen. Die Guidance-Senkung sei eher ein Timing-Thema als ein strukturelles Problem, so die Argumentation. Verlängerte Verkaufszyklen bei wichtigen Partnerschaften hätten die Verzögerung ausgelöst.

Analystenkonsens hinkt der Realität hinterher

Ein Großteil der aktuell kursierenden Kursziele stammt noch aus der Zeit vor der Prognosesenkung. Nur TD Cowen reagierte unmittelbar nach der Gewinnwarnung, die übrigen Ziele datieren aus März bis Mai 2026. Mit der zweiten Deutsche-Bank-Reaktion hat sich diese Lücke zumindest teilweise geschlossen.

Weitere Anpassungen dürften folgen, sobald ausstehende Häuser ihre älteren Modelle an die neue Guidance angleichen.

Am 13. August 2026 veröffentlicht Evotec die vollständigen Halbjahreszahlen. Bis dahin bleibt unklar, ob das Unternehmen die versprochenen Partner-Meilensteine tatsächlich zeitnah realisieren kann. Genau diese Frage dürfte entscheiden, ob sich die aktuell stark überverkaufte technische Lage in eine Stabilisierung wandelt oder der Abwärtstrend anhält.

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