Fiserv muestra signos de estabilización tras un ejercicio convulso

Los resultados del cuarto trimestre de Fiserv han tra o un soplo de aire fresco para los inversores. El proveedor de servicios de pago, con sede en Milwaukee, publicó este lunes unas cifras que superaron las estimaciones más pesimistas, marcando un posible punto de inflexión tras un 2025 catastrófico.

El dato más destacado fue el beneficio ajustado por acción, que se situó en 1,99 dólares, por encima del consenso de analistas, que esperaba 1,90 dólares. Este desempeño se atribuye principalmente a unos gastos financieros por intereses menores de lo previsto. En el capítulo de ingresos, la compañía reportó 4.900 millones de dólares, manteniéndose planos respecto al mismo periodo del año anterior.

No obstante, la comparación interanual refleja el difícil camino recorrido: el beneficio ajustado por acción es un 21% inferior al del cuarto trimestre del año pasado, que fue de 2,51 dólares. Aun así, la reacción del mercado fue positiva, con una revaloración de la acción de aproximadamente un 5%, interpretando los datos como una señal de alivio tras meses de gran volatilidad.

Principales cifras del trimestre y orientación:
- Beneficio ajustado por acción: 1,99 dólares (estimación: 1,90 dólares).
- Ingresos ajustados: 4.900 millones de dólares (4.900 millones en el Q4 del año anterior).
- Previsión para 2026: Beneficio por acción entre 8,00 y 8,30 dólares (consenso: 8,19 dólares).
- Crecimiento orgánico de ingresos para 2026: Entre el 1% y el 3%.

El contexto: un año 2025 para olvidar

Estos resultados cierran un ejercicio extraordinariamente complicado para la firma. Durante 2025, la acción de Fiserv llegó a perder alrededor del 67% de su valor. El año estuvo marcado por un cambio en el liderazgo, con Mike Lyons asumiendo el cargo de CEO en mayo en sustitución de Frank Bisignano, y por un desplome histórico en octubre: tras unos decepcionantes resultados del tercer trimestre, el título se hundió un 44% en una sola sesión.

Las causas de esta crisis se encuentran en unas previsiones de crecimiento poco realistas, medidas de recorte de costos que dañaron la calidad del servicio al cliente y una estrategia centrada en resultados a corto plazo que erosionó las relaciones con los clientes, minando profundamente la confianza de los inversores.

La visión del CEO y la estrategia de rectificación

Durante la conferencia telefónica de resultados, el director ejecutivo, Mike Lyons, se refirió a los "pasos decisivos" y "hitos significativos" alcanzados en el último trimestre. Entre ellos, destacó ventas corporativas sólidas, incluyendo nuevos y ampliados contratos de CommerceHub con AT&T.

Fiserv parece estar rectificando su anterior enfoque, que priorizaba aumentos agresivos de precios para impulsar los márgenes a expensas de la lealtad del cliente. Dicha política ha sido parcialmente revertida.

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2026 se perfila como un año de transición

La compañía ha definido el ejercicio en curso como un período de transición. Su previsión de beneficio por acción para el año completo, aunque se sitúa en la línea del consenso, es vista por el mercado como ligeramente conservadora. Los planes directivos pasan por incrementar las inversiones en áreas estratégicas para corregir deficiencias operativas y mejorar el servicio.

Se anticipa que la primera mitad del año seguirá presentando desafíos. La mejora tangible en el crecimiento de los ingresos y en los márgenes no sería perceptible hasta la segunda mitad de 2026.

El análisis: cautela con un toque de optimismo

La reacción del mercado sorprendió ligeramente a algunos analistas. Matthew Coad, de Truist, señaló que la orientación estaba dentro de lo esperado y que la ausencia de nuevas noticias negativas sobre precios podría considerarse un signo alentador.

Por su parte, Brett Horn, analista de Morningstar, reconoció los obstáculos a corto plazo pero se mostró confiado en la capacidad de Fiserv para retomar un crecimiento moderado una vez completada su reestructuración estratégica.

En definitiva, el gigante de los pagos ha logrado dar un primer paso hacia la estabilización. La pregunta que queda sobre la mesa es si este será el inicio de una recuperación sostenible, algo que dependerá por completo de la ejecución exitosa de su nuevo plan estratégico en los próximos trimestres.

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