FS KKR Capital Aktie: Verwässerungsschock droht!
16.04.2026 - 05:04:09 | boerse-global.de
FS KKR Capital steht vor einer brisanten Hauptversammlung. Das Management plant einen drastischen Schritt. Aktionäre sollen im Juni der Ausgabe neuer Aktien zustimmen – und zwar explizit unterhalb des Nettoinventarwerts (NAV). Das birgt ein massives Verwässerungsrisiko für bestehende Anteilseigner.
Trügerische Erholung
Zuletzt zeigte das Papier auf dem Kurszettel leichte Lebenszeichen. Auf Wochensicht legte der Kurs um gut neun Prozent auf 9,51 Euro zu. Die langfristige Bilanz bleibt allerdings verheerend. Auf Jahressicht steht ein Minus von über 43 Prozent. Die Aktie notiert weit unter dem 52-Wochen-Hoch von 19,38 Euro.
Analysten sehen aktuell einen Bewertungsabschlag von mehr als 30 Prozent zum geschätzten fairen Wert. Dieser liegt bei umgerechnet rund 15 Euro. Ein interner Branchenvergleich liefert mit 49 von 100 Punkten nur einen durchschnittlichen Wert. Die jüngsten operativen Hürden belasten das Sentiment schwer.
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Rating-Absturz und Dividendenkürzung
Die operative Lage des Finanzierers ist angespannt. Die Ratingagentur Fitch stufte die Bonität des Unternehmens kürzlich auf Ramschniveau ab. Die Prüfer bemängeln eine schwächere Qualität der Vermögenswerte im Kreditportfolio. Parallel dazu bezweifeln sie die Stabilität der Erträge im aktuellen Zinsumfeld.
Das Management reagierte bereits. Die Quartalsdividende sank Anfang des Jahres drastisch von 0,70 auf 0,48 US-Dollar je Aktie. Die bisherigen Ausschüttungen zehrten stark von angesammelten Rücklagen. Diese sind nun aufgebraucht. Die Folge: ein harter Einschnitt für Einkommensinvestoren.
Verzerrte Bewertung
Ein Blick auf die Kennzahlen verwirrt zunächst. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt aktuell bei extremen 370. Der historische Schnitt der letzten fünf Jahre beträgt lediglich 10,8. Dieser Ausreißer resultiert aus kurzfristigen Schwankungen in der Rechnungslegung. Zukunftsgerichtete Schätzungen gehen von einem normalisierten KGV von etwa 6,2 aus. Voraussetzung dafür ist eine Stabilisierung des Portfolios.
Im Mai präsentiert das Unternehmen die Ergebnisse des ersten Quartals. Im Juni folgt dann die entscheidende Hauptversammlung. Stimmen die Aktionäre der geplanten Kapitalmaßnahme unter NAV zu, erkauft sich das Management finanzielle Flexibilität auf Kosten der Altaktionäre.
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