Global X Hydrogen ETF: 50,87 Prozent unter Hoch

Der Markt für Wasserstoff-Technologien steht vor einer Belastungsprobe. Während die Branche mit operativen Herausforderungen kämpft, hat sich die Stimmung unter den Anlegern drastisch verschlechtert. Besonders deutlich wird dies beim Global X Hydrogen UCITS ETF, der gestern einen Kursrückgang von 7,41 Prozent verzeichnete und den Handel bei 8,02 Euro beendete. Damit hat sich das Papier bereits um 50,87 Prozent von seinem 52-Wochen-Hoch entfernt.

Massiver Anstieg der Short-Positionen

Ein wesentlicher Faktor für die aktuelle Schwäche ist der sprunghafte Anstieg der Leerverkäufe. Medienberichten zufolge kletterte das Short Interest im Juli um 234,1 Prozent auf 59.556 Aktien, verglichen mit lediglich 17.826 Einheiten Ende Juni. Damit sind rund 3,0 Prozent der ausstehenden Anteile leerverkauft. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass professionelle Marktteilnehmer verstärkt auf weiter fallende Kurse setzen, während das Vertrauen in eine zeitnahe Erholung des Sektors schwindet.

Zusätzlicher Druck kommt von den Rohstoffmärkten. Ein deutlicher Verfall der Ölpreise, bei dem die Sorten Brent und WTI um jeweils knapp fünf Prozent nachgaben, zog gestern zahlreiche Aktien aus dem Bereich der erneuerbaren Energien mit nach unten. In Seoul brach die Aktie von Doosan Fuel Cell um das Tageslimit von 29,91 Prozent ein. Auch andere Branchengrößen wie SK Eternix oder HD Hyundai Energy Solutions verzeichneten zweistellige Kursverluste.

Krise bei Schwergewichten wie Plug Power und Bloom Energy

Die Fundamentaldaten einzelner Portfoliowerte belasten die Performance des ETFs zusätzlich. Das Branchenschwergewicht Plug Power kämpft weiterhin mit massiven Liquiditätsproblemen und einer erheblichen Verwässerung der Aktionäre. In den vergangenen drei Jahren ist die Anzahl der ausstehenden Aktien um 131 Prozent gestiegen. Trotz eines Umsatzwachstums von 22 Prozent im ersten Quartal auf 163,5 Millionen US-Dollar blieb das Unternehmen mit einem Verlust von 245,3 Millionen US-Dollar tief in den roten Zahlen. Um die Liquidität zu sichern, veräußerte Plug Power zuletzt ein Projekt in Texas für bis zu 76,5 Millionen US-Dollar.

Parallel dazu geriet Bloom Energy unter Druck. Das Papier verlor innerhalb von 30 Tagen mehr als ein Viertel seines Wertes. Auslöser war unter anderem ein Bericht des Leerverkäufers Hunterbrook Capital, der kritische Fragen zur Lieferkette für Scandium sowie zu Projektverzögerungen aufwarf. Obwohl Bloom Energy im ersten Quartal den Umsatz auf 751,1 Millionen US-Dollar steigern konnte und die Gewinnprognosen der Analysten übertraf, belastet die allgemeine Sektor-Rotation weg von Brennstoffzellen-Titeln den Kursverlauf.

Herausforderungen bei Kosten und Infrastruktur

Neben unternehmensspezifischen Problemen rücken strukturelle Hürden für die globale Wasserstoffwirtschaft in den Fokus. Ein Bericht von SBICAPS verdeutlicht die Kostenschwierigkeiten in Indien, wo die ehrgeizigen Ziele für grünen Wasserstoff ohne den Einsatz günstiger chinesischer Elektrolyseure kaum rentabel zu erreichen scheinen. Zwar sank der niedrigste erzielte Tarif für grünen Wasserstoff innerhalb eines Jahres um 17 Prozent auf 279 Rupien pro Kilogramm, doch der Kostenvorteil chinesischer Hersteller bleibt eine Hürde für lokale Projekte.

In Europa kämpfen Unternehmen wie Nel ASA ebenfalls mit der Aufrechterhaltung wichtiger technischer Unterstützungsmarken. Das Marktumfeld wird zudem durch die Volatilität der Strompreise verkompliziert. Während hohe Energiepreise einerseits Investitionen in erneuerbare Kapazitäten fördern, belasten sie gleichzeitig die Betriebskosten der energieintensiven Wasserstoffproduktion. Für Anleger im Global X Hydrogen UCITS ETF manifestiert sich diese Unsicherheit derzeit in einer annualisierten 30-Tage-Volatilität von über 59 Prozent.

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