Helaba: Gewinneinbruch nach Rekordjahren

Die Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) muss nach einer Phase historischer Gewinne einen Rückschlag hinnehmen. Im Geschäftsjahr 2025 sank der Vorsteuergewinn deutlich unter den Rekordwert des Vorjahres. Grund sind ein abkühlender Immobilienmarkt, steigende Kosten und eine Normalisierung der Zinseinnahmen.

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Gewinnrückgang in normalisierter Marktlage

Nach den Rekordjahren 2023 und 2024 markiert 2025 eine Phase der Normalisierung für die Frankfurter Bank. Der Vorsteuergewinn lag leicht unter den 767 Millionen Euro vom Vorjahr. Diese Entwicklung war von Marktbeobachtern erwartet worden. Die Bank selbst hatte bereits signalisiert, dass die anhaltende geopolitische Unsicherheit und strukturelle Veränderungen im europäischen Bankensektor den Erhalt der Spitzenwerte erschweren.

Der Haupttreiber für den Gewinnrückgang war die gesunkene Nettozinsertragsmarge. Nach Jahren steigender Zinsen hat sich das Umfeld gedreht: Die Refinanzierungskosten sind gestiegen und drücken die Margen. Diese Entwicklung verschärfte sich im Laufe des Jahres 2025. Verantwortlich sind die veränderte Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) und ein verhalteneres Kreditgeschäft, besonders bei langfristigen Unternehmensfinanzierungen.

Ein Lichtblick blieb das Nettoertragsgeschäft aus Provisionen und Gebühren. Die strategische Fokussierung auf diese nicht zinsabhängigen Aktivitäten zahlt sich aus. Stetige Erträge aus Beratung, Vermögensverwaltung und Zahlungsverkehr schufen einen Puffer gegen die Volatilität der Kapitalmärkte. Dieser Zuwachs konnte die größeren Belastungen aus der Zinsmarge und höheren Risikovorsorgen jedoch nicht vollständig auffangen.

Immobilienkrise und steigende Kosten belasten Ergebnis

Ein erheblicher Teil des Gewinnrückgangs ist auf die anhaltenden Probleme im gewerblichen Immobilienmarkt zurückzuführen. Strukturelle Druckfaktoren blieben trotz leichter Stabilisierungstendenzen akut. Der Trend zu hybridem Arbeiten und eine starke Nachfrage nach nachhaltigen „Green Offices“ in Top-Lagen lassen ältere Objekte an Wert verlieren.

Die Bank hielt daher ein substanzielles Niveau an Risikovorsorge aufrecht. Diese war zwar niedriger als auf dem Höhepunkt der Immobilienkrise 2023, belastete das Endergebnis aber weiterhin spürbar. Die Bank verfolgt eine „selektive Originations“-Strategie und vergibt neue Kredite nur noch für hochwertige Projekte. Das senkt das Risiko für faule Kredite, bremst aber auch das Wachstum. Die Bilanzsumme verharrte bei rund 200 Milliarden Euro.

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Parallel dazu stiegen die operativen Kosten. Ein mehrjähriges Modernisierungsprogramm mit Investitionen in IT-Infrastruktur und Künstliche Intelligenz (KI) trieb die Verwaltungsaufwendungen hoch. Die Kosteneffizienzquote verschlechterte sich leicht. Das Management betrachtet diese Ausgaben als unverzichtbar für die Zukunftsfähigkeit. Zudem erhöhten sich die Personalkosten im Wettbewerb um IT- und Nachhaltigkeitsexperten im Finanzzentrum Frankfurt.

Ausblick: Ambitioniertes Milliardenziel bleibt

Trotz des Rückschlags hält die Bankführung an ihrem mittelfristigen Ziel fest, einen nachhaltigen Vorsteuergewinn von über einer Milliarde Euro zu erzielen. Dafür setzt Helaba auf eine Erholung des Immobilientransaktionsvolumens und die Effizienzgewinne aus der IT-Modernisierung.

Analysten sehen 2026 als mögliches Wendepunkt-Jahr – vorausgesetzt, das Zinsumfeld stabilisiert sich und die deutsche Wirtschaft gewinnt durch die grüne Transformation an Fahrt. Die Bank positioniert sich als Schlüsselpartner für die Finanzierung von Nachhaltigkeitsprojekten, einem Wachstumsmarkt.

Die Strategie für das laufende Jahr umfasst ein strengeres Kostenmanagement und den Ausbau des Geschäfts mit der genossenschaftlichen Sparkassen-Finanzgruppe („S-Group“). Durch die Vertiefung dieser Verbindung will Helaba ihre Rolle als zentrale Institution nutzen, um das Wachstum im Privat- und Firmenkundengeschäft in ihren Kernregionen voranzutreiben. Die Bilanz 2025 zeigt einen Rückschritt, doch die Helaba bleibt eine stabile Säule des deutschen Bankensystems. Die Frage ist nun, wie gut sie die neuen geopolitischen Realitäten meistert.

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