IBM encadena dos jornadas de caídas: el frenesí de los inversores particulares se topa con la macroeconomía y Microsoft
04.06.2026 - 12:12:21 | boerse-global.de
La espectacular racha alcista de IBM, que disparó el título más de un 30% en apenas cinco sesiones, ha encontrado un freno en seco. Tras el desplome del 7,1% del miércoles, la acción cedió otro 3,2% el jueves hasta los 255,35 euros, borrando parte de las ganancias acumuladas. El movimiento recuerda a una dinámica de meme stock: una oleada de compras minoristas, alimentada en redes sociales, impulsó el precio muy por encima de los fundamentales, hasta que la realidad se impuso.
La fiebre comenzó cuando un vídeo de meses atrás en el que Donald Trump elogiaba al consejero delegado Arvind Krishna volvió a circular en plataformas como Reddit, donde las menciones a IBM se dispararon, según Axios. A ello se sumó una avalancha de opciones call y la entrada masiva de capital particular: el mayor ETF de software estadounidense registró el lunes una inyección neta récord de 46 millones de dólares procedentes de minoristas, según Vanda Research. En ese contexto, IBM avanzó entre un 7,5% y un 9,6% por jornada, arrastrando consigo a otras grandes tecnológicas como ServiceNow, Adobe y Salesforce.
La chispa fundamental que dio cobertura a la euforia fue el anuncio de IBM de invertir más de diez mil millones de dólares en computación cuántica en un plazo de cinco años, con el objetivo de lanzar un ordenador cuántico comercial a gran escala y tolerante a fallos para 2029. La compañía opera ya más de 90 sistemas cuánticos y ha firmado contratos con clientes por valor de más de 1.100 millones de dólares desde 2017. Citi aprovechó el impulso para elevar su precio objetivo de 285 a 375 dólares, manteniendo la recomendación de compra. Sin embargo, esa misma revalorización forzó una ola de recogida de beneficios.
El miércoles la corrección fue violenta: el título llegó a caer hasta los 263,90 euros, con una horquilla en Wall Street de entre 291,25 y 324,91 dólares. El jueves el descenso fue más moderado pero añadió presión adicional. Detrás del giro confluyeron tres factores negativos. Primero, el informe ADP del mercado laboral estadounidense correspondiente a mayo mostró 122.000 nuevos empleos, por encima de los 110.000 esperados, lo que aleja las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. Las subidas de los rendimientos de los bonos soberanos castigan a empresas como IBM, cuyo negocio depende de la inversión de sus clientes corporativos. Segundo, Microsoft presentó en su conferencia Build del 2 de junio el chip cuántico Majorana-2, que compite directamente con la hoja de ruta de IBM al fijar también 2029 como fecha para un ordenador cuántico comercial. El tercer factor fue la propia fatiga compradora: con el RSI semanal en 69,7 puntos antes del miércoles y una volatilidad anualizada a 30 días del 69%, el título ofrecía un perfil muy vulnerable.
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Tras la corrección, el RSI ha descendido a 64,5, todavía cerca del umbral de sobrecompra, y la volatilidad a 30 días se sitúa en torno al 65%. El máximo de 52 semanas, en 292,85 euros, queda un 13% por encima del cierre actual. El margen para nuevas subidas dependerá de que IBM demuestre avances concretos en su plan cuántico durante los próximos trimestres.
Los fundamentales de la compañía siguen siendo sólidos. En el primer trimestre de 2026, los ingresos de software alcanzaron 7.050 millones de dólares, un 11,3% más interanual, mientras que la división de infraestructuras creció un 15,3% gracias al ciclo de renovación del mainframe IBM Z. La previsión de flujo de caja libre para 2026 es de unos 14.700 millones de dólares, más aproximadamente 1.000 millones adicionales respecto al año anterior. No obstante, la adquisición de Confluent, el proveedor de streaming de datos con más de 6.500 clientes, ha elevado el endeudamiento neto. Si el ratio de apalancamiento supera el umbral de 2,5 veces, S&P Global podría rebajar la calificación crediticia, lo que limitaría la flexibilidad financiera.
En el plano estratégico, IBM ha asegurado un papel relevante como socio de Nvidia para su plataforma Vera-Rubin, suministrando capacidad de nube para cargas de trabajo de inteligencia artificial basadas en agentes, con computación confidencial incluida. Se trata de un proyecto nuclear en la próxima generación de chips de Nvidia.
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Con la volatilidad disparada y el debate sobre si la valoración actual ya descuenta el éxito cuántico, la acción de IBM se ha desprendido temporalmente de su perfil tradicional de large cap para bailar al ritmo de las redes sociales y los flujos de opciones. La pregunta que los inversores se hacen ahora es si el repunte fue solo una burbuja minorista o si la promesa de la computación cuántica logrará dar un soporte duradero a la cotización.
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