IBM factura un 10% más y refuerza su nube con Red Hat, pero la Bolsa castiga a la acción

El gigante tecnológico IBM presentó resultados trimestrales que superaron las expectativas, pero la reacción del mercado fue cualquier cosa menos festiva. La cotización se desplomó hasta los 181,66 euros por acción, marcando un nuevo mínimo de 52 semanas, y acumula una caída cercana al 27% en lo que va de año. La explicación hay que buscarla en el tormentoso contexto macro: la inflación estadounidense escaló al 3,8% en abril, las tensiones geopolíticas se intensifican y el petróleo no da tregua. El apetito por el riesgo se ha evaporado y el sector tecnológico en pleno sufre un castigo sin cuartel.

Pese a todo, las cuentas del primer trimestre de 2026 invitan al optimismo. IBM elevó sus ingresos un 9,8% interanual, hasta los 15.920 millones de dólares, y el beneficio ajustado por acción se situó en 1,91 dólares, muy por encima de lo que anticipaba Wall Street. La cartera de pedidos en inteligencia artificial generativa ya supera los 12.500 millones de dólares, una señal de que las grandes corporaciones confían en sus soluciones empresariales.

Para seguir capturando ese pastel, IBM ha puesto en marcha una ofensiva en la nube. En mayo llegará Red Hat AI Inference, un servicio que permite escalar modelos como Granite 4.0 o Llama 3.3 sin necesidad de gestionar el hardware directamente. Y en junio verá la luz Red Hat OpenShift Virtualization Service, diseñado para migrar máquinas virtuales tradicionales a entornos de contenedores. Detrás de esta doble apuesta está la estrategia "Metal-to-Agent": una plataforma unificada que cubre desde el hardware desnudo hasta los agentes autónomos de IA, con especial atención a los requisitos de privacidad de sectores altamente regulados.

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La solidez del negocio también se refleja en las retribuciones al accionista. IBM elevó el dividendo trimestral a 1,69 dólares por título, respaldado por un flujo de caja libre que creció un 23% en el trimestre anterior. El propio management mantiene su previsión de un crecimiento de ingresos superior al 5% en 2026, ajustado por divisas.

Los analistas, por su parte, no pierden la fe. La DZ Bank recomienda comprar con un precio objetivo de 295 dólares, mientras que HSBC acaba de elevar la calificación a "mantener" con un objetivo de 231 dólares. Aun así, el camino no es sencillo: IBM se enfrenta a competidores nativos de IA como OpenAI, que acaparan la atención mediática, mientras el mercado castiga cualquier atisbo de incertidumbre macro. La dualidad entre una operativa sólida y un sentimiento bursátil gris sigue marcando el pulso del gigante azul.

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