Imperial Brands Aktie: 7,5 Prozent Wachstum bei NGP

Wachstum bleibt überschaubar

Imperial Brands kommt durch ein schwieriges Umfeld mit einer erstaunlich ruhigen Zahlenvorlage. Im ersten Halbjahr 2026 legte der Umsatz um 1,8 Prozent auf 3,7 Milliarden Pfund zu, der bereinigte operative Gewinn stieg währungsbereinigt um 0,6 Prozent auf 1,64 Milliarden Pfund.

Das ist kein Sprung nach vorn. Aber es reicht dem Konzern, um an der Jahresprognose festzuhalten: Für das Gesamtjahr peilt die Gesellschaft ein operatives Gewinnplus von 3 bis 5 Prozent an und weiter einen freien Mittelzufluss von mindestens 2,2 Milliarden Pfund.

NGP wächst schneller als das Kerngeschäft

Im klassischen Tabakgeschäft erhöhte sich der Umsatz um 1,5 Prozent. Deutlich dynamischer lief die Sparte mit Produkten der nächsten Generation, die um 7,5 Prozent zulegte.

Der Konzern kämpft trotzdem mit einem Gegenwind, der im Geschäft steckt. Die Absatzmenge bei Zigaretten sank um 1,5 Prozent auf 85,7 Milliarden Stück, der Marktanteil in den fünf Kernmärkten gab um 0,16 Prozentpunkte nach. Das zeigt: Preis- und Mixeffekte stabilisieren zwar die Erlöse, der Mengenrückgang bleibt aber spürbar.

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Mehr Geld für Aktionäre

Für Investoren bleibt Imperial Brands vor allem wegen der Kapitalrückführung interessant. Die Zwischendividende steigt um 4 Prozent auf 83,36 Pence je Aktie. Parallel dazu läuft ein aktives Aktienrückkaufprogramm.

Insgesamt hat der Konzern dafür 1,45 Milliarden Pfund vorgesehen, davon 809 Millionen Pfund bereits im ersten Halbjahr umgesetzt. Das stützt den Investmentcase in einem Markt, in dem operative Wachstumsraten eher moderat ausfallen. Der Verschuldungsgrad ist dabei nicht ganz nebensächlich: Die Nettoverschuldung stieg um 0,6 Milliarden Pfund auf 10,5 Milliarden Pfund.

Politische Risiken bleiben Thema

Für 2027 verweist das Management auf mögliche Belastungen durch den Konflikt im Nahen Osten. Gemeint sind vor allem höhere Logistikkosten und mögliche Verschiebungen bei der Nachfrage.

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An der Börse kommt die ruhige Zahlenlage bislang nur bedingt an. Die Aktie schloss zuletzt bei 32,07 Euro und liegt seit Jahresbeginn rund 11 Prozent im Minus. Mit Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt und einer nur leicht neutralen technischen Lage bleibt das Papier unter Druck, auch wenn der operative Trend nicht aus dem Ruder läuft.

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