Intel: el crecimiento del 22% en IA choca con la presión de Nvidia y el escepticismo del mercado
03.06.2026 - 02:52:56 | boerse-global.de
La cotización de Intel acumula un desplome superior al 11% en los últimos siete días, pese a que el negocio de inteligencia artificial y centros de datos disparó sus ingresos un 22% interanual hasta los 5.100 millones de dólares en el primer trimestre de 2026. La tensión entre los avances estratégicos y la reacción bursátil refleja que los inversores no terminan de creerse la narrativa de recuperación.
La compañía presentó en la BofA Global Technology Conference una hoja de ruta centrada en disciplina financiera, utilización de fábricas y márgenes. Nada de nuevos chips ni especificaciones técnicas. El discurso lo lideraron el director financiero, David Zinsner, y el responsable de relaciones con inversores, John Pitzer. Sin embargo, solo unos días antes, en la Computex de Taipéi, Intel había desplegado toda su artillería: desde la nueva familia Xeon 6+ fabricada en el proceso 18A hasta un rack refrigerado por líquido con 36.864 núcleos, que Foxconn producirá en volumen para inferencia y procesamiento de datos. Together.ai se estrenó como cliente comercial de esta plataforma.
El problema es que, al mismo tiempo, Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, presentó en la GTC Taipei la plataforma Vera-Rubin e incluyó un chip RTX Spark basado en Arm para PC con IA, un ataque directo al feudo tradicional de Intel. El mercado reaccionó con una caída del 13% en la acción, que cerró el jueves en 92,21 euros. El RSI se hundió hasta 18,9, en territorio de sobreventa técnica.
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A nivel financiero, los números ofrecen un perfil agridulce. Intel ingresó 13.600 millones de dólares en el primer trimestre, un 7% más que un año antes, pero bajo criterios GAAP registró pérdidas de 0,73 dólares por acción. El beneficio ajustado fue de 0,29 dólares por título. El flujo de caja operativo alcanzó los 1.100 millones de dólares, y la tesorería asciende a 17.700 millones, muy por encima de la deuda a corto plazo de unos 2.000 millones. Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 13.800 y 14.800 millones, un margen bruto ajustado del 39,0% y un beneficio ajustado de 0,20 dólares por acción.
El segmento de fundición (foundry) creció un 16% hasta los 5.400 millones de dólares, pero sigue siendo el gran foco de incertidumbre. Los ingresos de clientes externos son todavía marginales, y el flujo de caja libre no se prevé positivo hasta finales de 2026. Mientras tanto, el negocio de PC apenas avanzó un 1%, hasta 7.700 millones.
Las agencias de análisis reflejan la cautela general. Northland Capital Markets rebajó la recomendación a "Market Perform" y retiró el precio objetivo, argumentando que la esperada recuperación ya está descontada. Wells Fargo elevó su objetivo a 110 dólares y Barclays a 100, ambos con calificación neutral. La valoración actual, con un PER forward de 189 y una relación precio/ventas de 11,4, duplica con creces la media del sector. Quien compró en el mínimo de mayo de 2025 acumula una ganancia cercana al 459%, y el avance en lo que va de año sigue siendo superior al 174%. Pero la pregunta que flota en el aire es si la recuperación de márgenes, las promesas del 18A y el tirón de la IA generarán beneficios consistentes o solo volatilidad.
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