Intuitive Surgical: la paradoja de unos resultados brillantes que no logran frenar el desplome bursátil
Published on 07/19/2026 at 07:42 | Redaktion boerse-global.de
El mercado ha reaccionado con una contundente sacudida a las cuentas del segundo trimestre de Intuitive Surgical, pese a que la compañía superó todas las expectativas. La acción se dejó un 14,19% el viernes, hasta los 302,00 euros, marcando un nuevo mínimo de 52 semanas. El problema no reside en lo ya logrado, sino en lo que el grupo espera para los próximos meses: un guidance que los inversores consideraron insuficiente tras la solidez mostrada entre abril y junio.
Los números del trimestre fueron, en sí mismos, difíciles de mejorar. La facturación alcanzó los 2.890 millones de dólares, un 19% más que un año antes y por encima de los 2.820 millones que anticipaba el consenso. El beneficio ajustado por acción escaló a 2,80 dólares, frente a los 2,51 dólares estimados, lo que representa un avance interanual del 28%. Las instalaciones de nuevos sistemas también reflejaron un ritmo intenso: 468 unidades, de las cuales 246 corresponden a la plataforma de última generación da Vinci 5, elevando la base instalada total a 11.710 equipos (+12%).
Guidance plano, dudas crecientes
Pese a la contundencia de las cifras, la dirección mantuvo sin cambios la previsión anual de crecimiento de procedimientos, situada entre el 13,5% y el 15,5%. En la conferencia con los analistas, el CEO David Rosa matizó que el grupo se inclina ahora hacia el punto medio, en torno al 14,5%, un tono más conservador que el esperado por muchos inversores que anticipaban una revisión al alza. Durante el segundo trimestre, el crecimiento mundial de intervenciones con el sistema da Vinci fue del 16%, lo que deja entrever una desaceleración implícita para la segunda mitad del ejercicio.
Esa ralentización tiene nombre y apellidos: Estados Unidos. El avance de los procedimientos en el mercado doméstico pasó del 14% en el primer trimestre al 12% en el segundo. La compañía señaló el fin de las subvenciones ampliadas del Affordable Care Act como uno de los principales factores. La pérdida de esas ayudas reduce la cobertura de pacientes y, con ello, la demanda de cirugías electivas, un pilar del negocio robótico.
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Otros frentes abiertos: China, GLP-1 y un retirada voluntaria
El escenario se complica con al menos tres elementos adicionales. En China, la creciente competencia local y la presión sobre los precios en las licitaciones públicas están frenando las ventas. En el ámbito de la cirugía bariátrica, el uso cada vez mayor de fármacos GLP-1 para la pérdida de peso ha provocado una caída de las intervenciones en el entorno del 7% al 9%. Por si fuera poco, Intuitive Surgical inició una retirada voluntaria de clase II relacionada con un componente del sistema de freno electrónico (E-brake), un recordatorio de que los riesgos operativos no se limitan a la demanda.
A pesar del descalabro bursátil, la mayoría de las casas de análisis han ajustado sus valoraciones a la baja de forma moderada y mantienen una visión positiva sobre el valor. BofA situó su precio objetivo en 470 dólares; Mizuho lo recortó hasta 400 dólares; y Stifel lo rebajó de 670 a 550 dólares. Los analistas destacan la solidez financiera de la compañía, con 8.630 millones de dólares en efectivo y una posición de deuda neta inexistente, como un colchón que permite capear turbulencias.
Señales técnicas de sobreventa
En el terreno chartista, el varapalo ha llevado a la acción a niveles extremos. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 29,9, claramente en zona de sobreventa, un umbral que a menudo anticipa un rebote técnico. El precio ha quedado un 28,04% por debajo de su media móvil de 200 sesiones y un 41,53% por debajo del máximo anual de 516,50 euros registrado en enero.
La sesión del viernes cerró exactamente en el soporte de los 302,00 euros. El mercado estará atento en las próximas semanas a si ese nivel se mantiene y, sobre todo, a si otras compañías del sector medtech ofrecen indicios similares de desaceleración vinculada a los subsidios de la ACA. De confirmarse un patrón sectorial, el castigo a Intuitive Surgical podría entenderse como un adelanto de lo que está por venir, más que como un castigo exclusivo a su gestión.
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