Intuitive Surgical: resultados sólidos que el mercado castiga por unas previsiones que no convencen
Published on 07/19/2026 at 11:12 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja financiera del trimestre la firma esta semana Intuitive Surgical. La compañía de cirugía robótica presentó unas cuentas del segundo trimestre de 2026 que superaron todas las expectativas de Wall Street, pero la reacción bursátil fue demoledora. El viernes, el título se desplomó un 14,19% y cerró en 302,00 euros, su nivel más bajo en 52 semanas. Desde el máximo histórico de 516,50 euros alcanzado en enero, la acción se deja un 41,53%, y en lo que va de año acumula una caída del 38,26%.
Los números del trimestre, sin embargo, no dejan lugar a dudas sobre la fortaleza operativa. La facturación ascendió a 2.889 millones de dólares, un 19% más que en el mismo periodo del año anterior y por encima de la estimación media de los analistas, que era de 2.820 millones. El beneficio ajustado por acción se situó en 2,80 dólares, frente a los 2,51 dólares del consenso. El beneficio neto GAAP alcanzó los 818 millones de dólares, equivalentes a 2,29 dólares por título diluido.
El negocio subyacente también mostró un pulso firme. Las intervenciones realizadas con los sistemas da Vinci e Ion crecieron a nivel global un 16% interanual, con un avance del 36% en los procedimientos Ion y del 15% en los de da Vinci. Además, la compañía colocó 468 sistemas da Vinci en el trimestre, de los cuales 246 corresponden a la nueva generación da Vinci 5. La base instalada total asciende ya a 11.710 equipos, un 12% más que hace un año.
Si los resultados fueron tan buenos, ¿por qué se hundió la acción? La respuesta está en las guías para el conjunto del ejercicio. Intuitive Surgical confirmó su previsión de crecimiento de las intervenciones globales con da Vinci en el rango del 13,5% al 15,5%, pero la dirección indicó que espera situarse en la parte media de ese intervalo, en torno al 14,5%. Los inversores habían apostado por una revisión al alza después de un trimestre récord, y al no producirse, la decepción se tradujo en ventas masivas.
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El principal foco de inquietud reside en Estados Unidos. Allí, el crecimiento de los procedimientos se ralentizó hasta el 12% en el segundo trimestre, frente al 14% del primero. El CEO, David Rosa, achacó la desaceleración a los cambios en la cobertura de seguros tras el fin de las subvenciones reforzadas de la Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA) a finales de 2025. Los pacientes posponen intervenciones electivas al encarecerse sus primas, y la compañía ha detectado esa debilidad especialmente en cirugías aplazables.
A este factor se suman otros vientos en contra. En China, la creciente competencia local y la presión sobre los precios en licitaciones públicas están frenando la demanda. La cirugía bariátrica —tratamiento de la obesidad— cayó en un porcentaje elevado de un solo dígito, probablemente por el auge de los fármacos GLP-1 para adelgazar. Y la compañía lanzó un retiro voluntario de clase II por un componente relacionado con un pasador de sujeción del freno eléctrico.
Pese al desplome, los analistas no han abandonado el barco. Varias firmas rebajaron sus precios objetivo —Mizuho lo situó en 400 dólares, Stifel lo redujo de 670 a 550 dólares— pero la mayoría mantiene una recomendación positiva. El consenso sigue siendo de "compra moderada", apoyado en una posición financiera envidiable: 8.630 millones de dólares en efectivo y cero deuda.
Técnicamente, la acción presenta señales mixtas. Cotiza un 16,19% por debajo de su media de 50 días y un 28,04% por debajo de la de 200 días. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 29,9, rozando el territorio de sobreventa, lo que algunos traders interpretan como posible antesala de un rebote.
La gran incógnita para los próximos meses es si la ralentización en Estados Unidos será un fenómeno pasajero ligado al ajuste de las subvenciones de la ACA o si se convierte en un lastre estructural para el crecimiento de la firma. La guía para 2026, al mantenerse sin cambios, no despeja esa duda. Lo que sí está claro es que el mercado premia la prudencia cuando hay visibilidad, y castiga con dureza su ausencia.
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