ITM Power: tres frentes abiertos en junio que redefinirán su trayectoria
Published on 06/08/2026 at 03:25 | Redaktion boerse-global.de
Junio concentra todos los focos. ITM Power se juega en las próximas semanas tres decisiones clave que pueden dar un vuelco a su narrativa: la resolución de la ayuda estatal para el Chronos, los primeros resultados de la subasta británica HAR2 y la luz verde definitiva del proyecto Humber-H2ub de Uniper. Todos estos hitos deben resolverse antes de la presentación de resultados del 15 de septiembre, un calendario que aprieta al gestor del hidrógeno.
El valor llegaba al mes con una corrección nada desdeñable. El viernes cerró en 1,68 euros, lo que supone un retroceso semanal del 23,33%. Sin embargo, quien mire el año completo aún ve un avance del 131%. Esa caída reciente responde más a la mecánica de índices que a un deterioro operativo. La inclusión en el MSCI UK Small Cap el 29 de mayo obligó a los fondos pasivos a comprar, y acto seguido los arbitrajistas y los especuladores activos deshicieron las posiciones acumuladas desde mediados de mayo. A ese movimiento se sumó el rebalanceo semestral del Solactive Hydrogen Select Index, que arrancó el 2 de junio y finalizó el 8.
Mientras la pólvora técnica se disipa, el mercado sigue dividido sobre el valor real del grupo. Goldman Sachs mantiene una recomendación de venta con un precio objetivo de 63 peniques, al considerar que el hidrógeno sigue sobrevalorado. En las antípodas, Jefferies acaba de elevar su objetivo a 200 peniques, con una visión extremadamente alcista. Morgan Stanley, por su parte, sitúa el punto de equilibrio operativo en el ejercicio 2028. La disparidad refleja la incertidumbre que rodea al sector.
El detonante más inmediato es la decisión de inversión final sobre el programa Chronos. ITM Power condiciona ese paso a una subvención de 46,5 millones de libras del Ministerio de Energía británico. Si llega este mismo mes, se dará luz verde a la construcción de una línea de producción completamente automatizada en Bessemer Park, Sheffield, capaz de alcanzar 1 gigavatio anual de capacidad para 2028. La compañía promete que la nueva generación de stacks, con 2,5 megavatios de potencia, reducirá los costes de fabricación en un 40% y mejorará la eficiencia energética en un 10% frente a la tecnología Trident actual. Jefferies avisa de que un rechazo supondría un riesgo de caída superior al 50% para la acción.
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Paralelamente, la subasta HAR2 del gobierno británico, que asigna hasta 875 megavatios de capacidad, tiene a ITM Power como proveedor preferente de dos proyectos. Las primeras señales sobre la adjudicación definitiva podrían conocerse también en junio. Y en Killingholme, Uniper debe tomar la decisión final de inversión para la fase inicial del proyecto Humber-H2ub, donde ITM suministraría seis módulos Poseidon.
En el plano financiero, la compañía ha reforzado su posición tras la entrada de Great British Energy con una inyección de 40 millones de libras a cambio del 10,4% del capital. Ese respaldo eleva la liquidez neta esperada para el ejercicio hasta un rango de entre 210 y 215 millones de libras. Además, en el primer semestre del año fiscal 2026 ITM Power logró ingresos récord de 18 millones de libras y una cartera de pedidos de 152 millones, mientras reducía de forma sensible sus pérdidas operativas.
Desde la óptica técnica, el valor se ha alejado del máximo de 2,58 euros alcanzado el 29 de mayo, pero también sigue muy lejos del mínimo de 0,65 euros de febrero. El RSI a 14 sesiones se sitúa en 42,3, lo que indica que el mercado ya no está sobrecomprado. La volatilidad no obstante sigue siendo elevada.
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Si los tres catalizadores de junio se resuelven favorablemente, la racha del 131% acumulado este año ganaría un sustrato industrial sólido. Si, por el contrario, las confirmaciones se demoran o llegan negativas, el soporte de la media de 200 sesiones, ahora en 0,99 euros, podría volver a ponerse a prueba. ITM Power transita así un mes de todo o nada.
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