ITM Power: Warren East compra en plena incertidumbre regulatoria mientras la CMA decide el futuro de la gigafactoría
Published on 07/05/2026 at 07:10 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de ITM Power acumula una subida semanal del 14%, pero el rebote no oculta la montaña rusa en la que se ha convertido el valor. El detonante de este último tramo al alza ha sido un movimiento de un peso pesado del corporate británico: Sir Warren East, exconsejero delegado de Rolls-Royce y ARM, ha adquirido 172.000 acciones ordinarias por unas 197.000 libras. La operación, registrada a finales de junio, representa la única posición del directivo en la compañía y llega justo cuando el título se desplomaba un 42% desde su máximo anual.
Esa compra interna coincide con un momento de máxima tensión para los inversores. El verdadero termómetro del valor no está en las manos de los insiders, sino en la oficina de la Competition and Markets Authority (CMA) británica. El organismo examina estos días un paquete de ayudas públicas de 86,5 millones de libras destinado a financiar la nueva línea de producción automatizada de 1 gigavatio en Sheffield. De esa cantidad, 40 millones proceden del fondo soberano Great British Energy a cambio de un 10,4% del capital –una participación que ya genera plusvalías latentes– y los 46,5 millones restantes son una subvención directa del Departamento de Seguridad Energética y Net Zero (DESNZ). Sin el visto bueno de la CMA, no habrá inversión final.
Mientras los reguladores deliberan, la compañía ha mejorado sus fundamentales. El primer semestre cerró con un récord de ingresos de 18 millones de libras y el pedido pendiente de ejecución alcanzó los 152 millones. Dentro de esa cartera, la proporción de contratos rentables se ha disparado del 60% al 71% en apenas unos meses. El 29% restante corresponde a proyectos antiguos que se convertirán en facturación durante los próximos 18 meses. La quema de caja se ha reducido a mínimos: la tesorería se sitúa en 197,8 millones, apenas 9,2 millones menos que hace un año.
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Pero el ritmo de contratación ha perdido fuelle. La ratio entre pedidos entrantes e ingresos cayó de 5,5 a aproximadamente 4 veces, lo que modera el optimismo que generan los números récord. Este contraste explica por qué los analistas mantienen posturas opuestas. Berenberg duplicó su precio objetivo hasta 200 peniques, mientras Goldman Sachs insiste en vender, alegando riesgos de ejecución frente a una valoración que considera elevada.
La volatilidad sigue siendo el rasgo dominante. La desviación anualizada a 30 días supera el 113%. El RSI se sitúa en 46,7, en terreno neutral, y el precio cerró el viernes en 1,48 euros, un 15,36% por debajo de su media de 50 sesiones (1,75 euros), pero un 39,84% por encima de la media de 200 días (1,06 euros). Desde enero, la acción acumula una ganancia del 104%, aunque en el último mes pierde un 27,4%. El rango de 52 semanas abarca desde los 0,65 euros de febrero hasta los 2,58 euros de finales de mayo.
Los próximos hitos despejarán el horizonte. Además del pronunciamiento de la CMA –cuyo retraso mantiene en vilo al mercado–, está prevista la segunda ronda de asignación de contratos de hidrógeno en el Reino Unido y la decisión de Uniper sobre el proyecto de Killingholme. Si el regulador da luz verde al subsidio, la acción podría atacar la media de 50 días en 1,75 euros. Si lo bloquea, los soportes de 1,29 y 1,06 euros volverían a ser el refugio. El tercer trimestre de 2026 traerá las cuentas anuales definitivas, pero hasta entonces la cotización bailará al son de la burocracia y de las apuestas de un exdirectivo que supo enderezar Rolls-Royce.
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