Kratos Defense Aktie: 2,01 Milliarden Auftragsbestand im Frühjahr

Kratos Defense bekommt von Analysten Rückenwind, obwohl die Aktie zuletzt deutlich unter Druck geraten ist. Die Einstufung als „Strong Buy“ signalisiert einen Stimmungswechsel. Der Markt schaut vor allem auf den prall gefüllten Auftragsbestand und auf die Frage, ob das Unternehmen seine Nischenprogramme auch operativ hochskalieren kann.

Rekordaufträge stützen die Story

Im Frühjahr 2026 erreichte der Auftragsbestand 2,01 Milliarden Dollar. Dazu kommt ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,6 zu 1,0. Kratos verbucht also mehr Neuaufträge, als Umsatz abgearbeitet wird.

Besonders stark läuft das Geschäft mit unbemannten Systemen. In diesem Bereich lag das organische Wachstum zeitweise bei mehr als 30 Prozent. Auch die Projektpipeline bleibt mit rund 14,3 Milliarden Dollar außergewöhnlich groß.

Die Nachfrage konzentriert sich auf Jet-Triebwerke, Hyperschalltechnik und das Valkyrie-Drohnenprogramm. Genau dort sieht der Markt die größte Fantasie. Der Haken: Aus vollen Auftragsbüchern wird noch kein sauberer Produktionstakt.

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Wachstum stößt auf Engpässe

Das Management nennt die Rekrutierung spezialisierter Triebwerksingenieure als zentrale Herausforderung. Diese Fachkräfte fehlen, während Kratos die Produktion in Turbinen- und Raketenmotorwerken hochfahren muss. Für ein Unternehmen mit komplexen Verteidigungstechnologien ist das kein kleines Detail.

Hinzu kommen die Kosten des Ausbaus. Neue Werke binden Kapital, und Verzögerungen könnten Lieferpläne bei staatlichen Aufträgen verschieben. Genau diese Umsetzungsschwäche sehen Analysten derzeit als den größten Risikofaktor.

Bilanz besser, Kurs schwächer

Ein Kapitalerhöhung über 1,35 Milliarden Dollar hat die Bilanz deutlich gestärkt. Der Kassenbestand lag danach bei rund 1,46 Milliarden Dollar. Der Preis dafür war eine spürbare Verwässerung, die zusammen mit dem schwachen Rüstungssentiment den Kurs belastet hat.

Die Aktie notiert bei 48,39 Euro. In den vergangenen 30 Tagen hat sie fast 22 Prozent verloren, seit Jahresbeginn liegt sie mit 28,5 Prozent im Minus. Technisch bleibt das Bild angeschlagen: Der 50-Tage-Durchschnitt liegt mit 64,76 Euro klar über dem aktuellen Kurs.

Der RSI von 88,5 zeigt zugleich eine extrem überhitzte Lage. Das ist auffällig. Hohe Volatilität und ein weiter Abstand zu den gleitenden Durchschnitten sprechen für einen Markt, der auf jede neue Nachricht empfindlich reagiert.

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Blick auf die zweite Jahreshälfte

Für 2026 hat Kratos die Umsatzerwartung auf 1,70 bis 1,76 Milliarden Dollar angehoben. In der Prognose stecken auch Orbit Technologies und Nomad nach der Übernahme. Management erwartet eine stärkere zweite Jahreshälfte, getragen von Meilensteinen in den Bereichen Raketen, Raumfahrt und unbemannte Systeme.

Einige Analysten sehen bei sauberer Umsetzung einen fairen Wert von 85 Dollar je Aktie. Das setzt allerdings voraus, dass Kratos den Ausbau der Produktion, die Personalsuche und die Auslieferungen in den kommenden Sommermonaten sauber zusammenbringt. Genau daran wird der Markt das Unternehmen messen.

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