Kratos Defense: cuando los contratos millonarios no frenan la sangría en bolsa
Published on 06/24/2026 at 17:32 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante de drones y sistemas de defensa vive una paradoja difícil de explicar: su cartera de pedidos nunca fue tan abultada, pero sus acciones se desploman sin freno. La cotización ha cedido cerca de un 36% desde enero y esta semana marcó un nuevo mínimo de 52 semanas al hundirse hasta los 35,11 euros. Antes de ese suelo, el título ya había caído a 43,42 euros en una sesión reciente, muy lejos del récord de 114 euros alcanzado a principios de año. La tregua de 60 días acordada entre Estados Unidos e Irán ha retirado parte de la prima de conflicto que sostenía al valor, pero los fundamentales cuentan otra historia.
El negocio no da tregua. Kratos acumula pedidos por valor de unos 2.000 millones de dólares —récord de la compañía— y la cartera de proyectos potenciales supera los 14.000 millones. Grandes contratos con la Fuerza Espacial y el Cuerpo de Marines impulsan el crecimiento. La producción de los motores Spartan, que equipan misiles y drones, pasará de las 3.000 unidades previstas para el próximo año a hasta 6.000 en 2028, según estimaciones de J.P. Morgan.
Ese crecimiento tiene un coste. La compañía financia la expansión de sus fábricas con recursos propios, lo que provoca un fuerte drenaje de caja. Para el ejercicio en curso se espera un flujo de caja libre negativo de hasta 105 millones de dólares. Las inversiones en maquinaria y remodelaciones absorben todo el capital disponible.
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A la presión financiera se suma la desconfianza interna. Durante los últimos doce meses, directivos de Kratos han vendido acciones por más de 31 millones de dólares. Solo en junio, dos altos ejecutivos liquidaron paquetes importantes; el vicepresidente Steven Fendley se desprendió del 10% de su participación directa. Estas operaciones añaden incertidumbre al comportamiento del título.
Pese al castigo bursátil, los analistas mantienen una visión constructiva. J.P. Morgan elevó recientemente la recomendación a sobreponderar, aunque recortó el precio objetivo a 82 dólares. La firma destaca el fuerte crecimiento de los ingresos —un 22% en el primer trimestre— y la mejora de márgenes. Las previsiones apuntan a un incremento anual del beneficio del 33% en los próximos tres años.
El próximo catalizador depende del Congreso estadounidense. El presupuesto de defensa para 2027, aún en discusión, reserva 54.000 millones de dólares para sistemas autónomos. Si la Cámara aprueba el texto, Kratos podría acelerar la producción del dron Valkyrie, que pasaría de 8 a 40 unidades anuales a finales de 2027. La brecha entre la fortaleza operativa y el precio de la acción encontraría entonces un cierre mucho más rápido de lo que el mercado descuenta hoy.
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