Kupfer: Preisrutsch durch Lagerschwemme

Der Kupfermarkt kämpft mit einem massiven Überangebot. Während die Lagerbestände an der London Metal Exchange (LME) auf den höchsten Stand seit fast sieben Jahren kletterten, rutschte der Preis für das wichtigste Industriemetall am Donnerstag unter die Marke von 5,50 USD pro Pfund. Eine Mischung aus stockender physischer Nachfrage und geopolitischen Spannungen im Nahen Osten verunsichert die Marktteilnehmer zusehends.

Volle Lager treffen auf schwache Nachfrage

Ein zentraler Faktor für den jüngsten Preisdruck ist der rapide Aufbau der sichtbaren Vorräte. Die Kupferbestände der LME stiegen zuletzt um fast 19.000 Tonnen auf insgesamt 330.375 Tonnen an. Dies markiert den höchsten Stand seit September 2019 und sendet ein deutliches Signal für eine Abkühlung der weltweiten Nachfrage.

Dieser Lageraufbau steht im Kontrast zur Stimmung zu Beginn des Jahres, als Kupfer im Januar noch ein 52-Wochen-Hoch von 6,28 USD erreichte. Aktuell haben Verkäufer jedoch Schwierigkeiten, ihre Bestände abzusetzen. Vor allem in den industriellen Kernregionen stockt die Abnahme, während potenzielle neue Zölle und Handelsbarrieren den Warenfluss in die USA zusätzlich bremsen.

Energie-Schock und technischer Bruch

Zusätzliche Volatilität bringen Berichte über gegenseitige Angriffe auf Energieanlagen zwischen dem Iran und Israel in den Markt. Diese Eskalation treibt die globalen Energiepreise in die Höhe. Für Kupferproduzenten ist dies eine zweischneidige Entwicklung: Höhere Energiekosten verteuern zwar die ohnehin energieintensive Raffinierung des Metalls, gleichzeitig belastet die damit einhergehende Inflationsangst die globale Konjunkturprognose. Marktteilnehmer preisen derzeit verstärkt das Risiko einer länger anhaltenden wirtschaftlichen Abkühlung ein.

Charttechnisch hat sich das Bild deutlich eingetrübt. Mit dem Durchbrechen einer wichtigen Unterstützungslinie löste der Markt Anschlussverkäufe aus, die den Kurs am Donnerstag bis auf 5,48 USD drückten. Damit notiert der Preis aktuell rund 6,5 Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 5,86 USD. Eine erste Konsolidierung am Freitag bei 5,51 USD wirkt vor diesem Hintergrund noch fragil.

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Langfristige Milliarden-Investition in Chile

Trotz der kurzfristigen Trübung setzen große Produzenten weiterhin auf die strategische Bedeutung von Kupfer für die globale Elektrifizierung. Freeport-McMoRan beantragte jüngst Genehmigungen für eine Erweiterung der El-Abra-Mine in Chile im Wert von 7,5 Milliarden USD. Das Projekt zielt darauf ab, die Produktion zu verdreifachen und den Betrieb bis weit nach 2029 zu sichern.

Kurzfristig bleibt die Preisentwicklung jedoch eng an die Lagerdaten der LME gekoppelt. Sollte der Bestandsaufbau in der kommenden Woche nicht abreißen, droht ein erneuter Test des 52-Wochen-Tiefs bei 4,93 USD. Anleger achten nun verstärkt darauf, ob die physische Nachfrage aus der verarbeitenden Industrie auf dem aktuellen Preisniveau wieder anzieht.

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