La apuesta óptica de Nvidia: 3.200 millones que reconfiguran la cadena de suministro de la IA

El gigante de los semiconductores ha movido ficha en una dirección que va más allá de los chips. Nvidia ha sellado una alianza estratégica con Corning, el especialista en fibra óptica, valorada en hasta 3.200 millones de dólares. El acuerdo no es un simple contrato de suministro: incluye warrants para la compra de hasta 15 millones de acciones de Corning a un precio de ejercicio de 180 dólares por título, más un warrant prefianciado para otros tres millones de acciones. La operación representa un giro copernicano en la estrategia de aprovisionamiento del fabricante de la GPU.

El movimiento responde a una necesidad técnica acuciante. Los sistemas de racks de inteligencia artificial de Nvidia dependen actualmente del cobre para las conexiones internas, pero la tecnología de óptica cointegrada —co-packaged optics— que ofrece Corning promete velocidades de transmisión muy superiores con un consumo energético reducido. Los analistas llevaban meses esperando que Nvidia diera el paso hacia el despliegue masivo de esta tecnología. Jensen Huang, consejero delegado de la compañía, ya la había calificado como "imprescindible" durante la conferencia GTC de 2025.

La dimensión industrial del pacto es colosal. Corning multiplicará por diez su capacidad de fabricación de soluciones de conectividad óptica en Estados Unidos y ampliará su producción de fibra en más de un 50%. Para ello levantará tres nuevas plantas en Carolina del Norte y Texas, generando más de 3.000 puestos de trabajo. Huang no ocultó la lectura geopolítica: "Es una oportunidad extraordinaria para revitalizar la fabricación estadounidense por primera vez en varias generaciones". La dependencia de Nvidia de Taiwán, China y Vietnam para su cadena de suministro es un flanco que la compañía busca cubrir con esta alianza.

Los mercados reaccionaron con entusiasmo. Las acciones de Corning se dispararon más de un 12% el miércoles, mientras que las de Nvidia avanzaron alrededor de un 6%. Desde entonces, el título del fabricante de chips ha prolongado la escalada: acumula una subida cercana al 17% en los últimos treinta días y cotiza muy cerca de su máximo de 52 semanas. En la bolsa alemana, el valor se sitúa en 180,18 euros, a apenas un 1% de su techo anual.

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La operación con Corning no es un movimiento aislado. Nvidia está inmersa en una reconfiguración más amplia de su ecosistema. SoftBank, su socio en Japón, anunció el viernes que negocia con la compañía y Foxconn la construcción de servidores de IA "Made in Japan". La noticia disparó las acciones de SoftBank más de un 16% en una sola jornada. El conglomerado nipón ya está levantando el centro de datos de IA más potente del país sobre la plataforma Blackwell de Nvidia y su participación en OpenAI supera los 30.000 millones de dólares.

El calendario financiero marca el 20 de mayo como la próxima fecha clave. Ese día Nvidia presentará los resultados del primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. La dirección ha anticipado unos ingresos de aproximadamente 78.000 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 77% interanual. La gran incógnita es si la alianza con Corning habrá dejado ya algún rastro en las previsiones de la compañía. Los analistas siguen mayoritariamente optimistas: Rosenblatt fija el precio objetivo más alto, en 325 dólares; Bernstein y Cantor Fitzgerald apuntan a 300; Goldman Sachs mantiene una recomendación de compra con un objetivo de 250 dólares.

Mientras tanto, los grandes clientes de Nvidia están elevando sus presupuestos de inversión a niveles nunca vistos. Meta Platforms ha incrementado el techo de su gasto de capital para este año hasta los 145.000 millones de dólares. Microsoft ha anunciado inversiones previstas de 190.000 millones para 2026, muy por encima de los 154.000 millones que esperaban los analistas. Amazon, por su parte, ha elevado sus desembolsos para 2026 hasta los 200.000 millones, con la mayor parte destinada a centros de datos. AWS creció un 28% en el primer trimestre, hasta 37.600 millones de dólares, y sus chips Trainium2 están prácticamente agotados, mientras que Trainium3, recién lanzado, ya está casi completamente reservado. Las obligaciones totales contraídas para esta familia de procesadores alcanzan los 225.000 millones de dólares.

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El mayo se perfila como un mes decisivo para todo el sector. SoftBank publicará sus cuentas el 13 de mayo, posiblemente acompañadas del nuevo plan estratégico que incluye la alianza con Nvidia. Para ASML, el fabricante holandés de equipos de litografía que ha subido más de un 31% en lo que va de año, el riesgo geopolítico del MATCH Act en Washington podría endurecer los controles a las exportaciones a China. Tesla, por su parte, espera una votación clave en julio para la aprobación europea de su sistema de conducción autónoma FSD, aunque las autoridades de Suecia, Finlandia, Dinamarca y Noruega ya han mostrado serias reservas.

La apuesta de Nvidia por la fibra óptica y la fabricación nacional en Estados Unidos dibuja un nuevo mapa de suministro para la inteligencia artificial. La pregunta que sobrevuela el mercado es si esta estrategia de integración vertical será suficiente para sostener el ritmo de crecimiento que exigen los inversores. La respuesta comenzará a conocerse el 20 de mayo.

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