La deuda de Amazon no entusiasma al mercado mientras sus satélites alcanzan masa crítica
Published on 07/08/2026 at 15:56 | Redaktion boerse-global.de
La compañía ha salido a los mercados de capitales con una emisión de bonos por 25.000 millones de dólares, la primera gran operación de este tipo en el año. El dinero se destinará a financiar la colosal inversión en infraestructura de inteligencia artificial, que según las previsiones alcanzará los 200.000 millones en 2026, frente a los 131.000 del ejercicio anterior. Sin embargo, la acogida de los inversores ha sido inusualmente fría: el volumen de órdenes se situó en 41.000 millones, apenas 1,6 veces lo ofrecido, cuando la media del mercado estadounidense para emisiones similares cuadruplica la demanda.
Mientras la división de computación en la nube (AWS) acapara la mayor parte del gasto, el brazo espacial de Amazon también avanza a buen ritmo. La compañía ha desplegado ya 396 satélites en órbita terrestre baja tras el lanzamiento de 29 nuevos equipos a bordo de un cohete Atlas V. Chris Weber, responsable del negocio de satélites, confirmó que la constelación ha alcanzado la masa crítica necesaria para ofrecer cobertura continua en determinadas latitudes geográficas. Los primeros servicios comerciales arrancarán este mismo año, primero para empresas y después para hogares y administraciones públicas, en un desafío directo al monopolio de Starlink.
El desembolso masivo en inteligencia artificial y conectividad satelital está dejando huella en las cuentas del gigante tecnológico. El flujo de caja libre se ha desplomado un 95%, hasta los 1.200 millones de dólares. La deuda total ya supera los 100.000 millones y los gastos por intereses crecen a un ritmo acelerado. Aunque Amazon todavía cuenta con enormes reservas de efectivo, la presión sobre la liquidez a corto plazo es evidente. Un consorcio bancario liderado por JPMorgan y Goldman Sachs ha gestionado la colocación, y la compañía ha tenido que ofrecer primas de interés más generosas de lo habitual para colocar los papeles.
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Los analistas, sin embargo, mantienen una visión optimista a largo plazo. Bank of America reiteró su recomendación de compra con un precio objetivo de 310 dólares, apoyándose en la fortaleza de AWS. La cartera de pedidos de la nube asciende a 364.000 millones de dólares, una cifra que deberá traducirse en un crecimiento acelerado de los ingresos para justificar el apalancamiento. A finales de julio, cuando Amazon presente los resultados del segundo trimestre, los inversores exigirán pruebas concretas de que la factura de la inteligencia artificial está generando retornos.
En el parqué, la cautela domina la sesión. La acción cotiza a 213,65 euros, con un leve retroceso diario, aunque en el acumulado del año avanza más de un 10%. El martes cerró a 215,50 euros, rozando la media de 50 sesiones sin lograr superarla. Mientras, el ritmo de los próximos lanzamientos de cohetes marcará el calendario del proyecto espacial: si Amazon cumple los plazos, el servicio comercial de este año será la primera prueba de fuego para un ecosistema que aspira a contar con 7.700 satélites en el futuro.
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