La gran divergencia: los grandes inversores apuestan por ServiceNow frente al pesimismo del mercado
Published on 03/26/2026 at 16:07 | Redaktion boerse-global.de
En lo que va de 2026, las acciones de ServiceNow han cedido aproximadamente un 31%, una cifra dolorosa para sus accionistas. Sin embargo, este escenario ha coincidido con un movimiento opuesto y contundente en el cuarto trimestre de 2025: los grandes capitales institucionales realizaron compras masivas del valor. Se dibuja así una situación paradójica, con fundamentales sólidos y analistas mayoritariamente optimistas, pero con una presión vendedora que se resiste a desaparecer.
El pulso entre el dato operativo y el miedo estructural
Los argumentos para el optimismo existen y son robustos. Los resultados del cuarto trimestre de 2025 superaron las previsiones. Los ingresos por suscripción crecieron un 19,5%, hasta los 3.470 millones de dólares. Más destacado aún fue el salto del flujo de caja libre, que aumentó un 34% hasta situarse en 4.600 millones de dólares. La guía para el ejercicio completo de 2026 apunta a unos ingresos por suscripción de entre 15.530 y 15.570 millones de dólares, con una margen operativo del 32%.
¿A qué se debe entonces la debilidad bursátil? La preocupación de los inversores es de calado más profundo. El mercado se cuestiona si el avance de los agentes de inteligencia artificial, ejemplificado recientemente por las nuevas capacidades de Anthropic, podría erosionar a largo plazo los modelos de negocio de licencias de software tradicionales. Esta duda existencial ha pesado sobre todo el sector SaaS.
Un gesto significativo en medio de esta incertidumbre fue la compra de acciones por parte del CEO Bill McDermott a finales de febrero, a precios entre 104 y 106 dólares en el mercado abierto, interpretada como una clara señal de confianza interna.
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El detalle de la acumulación institucional
Las cifras de compra por parte de los grandes fondos son elocuentes. La institución que realizó el movimiento más espectacular en términos porcentuales fue Signal Advisors Wealth, que incrementó su posición en un 444%. Muy cerca, el Banco Nacional de la República Checa aumentó su participación en un 418%, adquiriendo 273.603 acciones por un valor cercano a los 42 millones de dólares. Nordea Investment Management, por su parte, elevó su exposición en un 389%, manteniendo ahora una cartera de ServiceNow valorada en 720 millones de dólares.
El balance trimestral refleja este sesgo alcista: 1.225 inversores institucionales incrementaron sus posiciones en ServiceNow, frente a 894 que las redujeron. En la actualidad, el 87% de las acciones en circulación están en manos de este tipo de inversores.
La perspectiva analítica y la próxima cita clave
La comunidad analítica mantiene, en su gran mayoría, una postura firme. De los 42 analistas que cubren la compañía, 35 emiten una recomendación de "Compra" o "Compra Fuerte", cinco sugieren "Mantener" y solo dos aconsejan "Vender". El precio objetivo promedio se sitúa en 192,61 dólares, lo que supone una prima muy sustancial frente a la cotización actual, que ronda los 103 dólares.
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El próximo examen crucial está marcado en el calendario: el 22 de abril de 2026, ServiceNow publicará sus resultados trimestrales. Si la compañía confirma su previsión para el año 2026, este hecho podría reforzar significativamente la tesis de compra que ya están siguiendo las instituciones y contribuir a acortar la considerable brecha que existe entre el precio de mercado y las valoraciones de los analistas.
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