La plata coquetea con los 58 dólares: el ratio oro-plata se dispara a 69,7 y la Fed marca el pulso
Published on 07/27/2026 at 01:10 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata respira tras una semana de turbulencias. La onza troy cerró el viernes en 58,49 dólares, con un avance semanal del 4,04% que los analistas interpretan como un primer síntoma de estabilización después del desplome sufrido en los últimos meses. Sin embargo, la distancia con el esplendor de enero sigue siendo abismal: el metal precioso cotiza un 51,97% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 121,78 dólares alcanzados el 29 de enero.
La sesión del viernes dejó un incremento diario del 0,99%, insuficiente para disipar la cautela que domina el sentimiento del mercado. Quienes compraron en los picos del año arrastran pérdidas considerables, y el camino de regreso a?? niveles parece, por ahora, una quimera.
El ratio oro-plata, en máximos históricos
Uno de los indicadores que más atención concita estos días es la relación entre el oro y la plata, que se sitúa en 69,7. Esta cifra supera con creces la media histórica de largo plazo, situada en torno a 60, y los analistas coinciden en que refleja una infravaloración relativa de la plata frente al metal amarillo. El viernes pasado, el oro cerró en 4.055 dólares la onza, mientras que la plata lo hacía en 58,2 dólares, un diferencial que, en condiciones normales, anticiparía un movimiento de convergencia.
En el plano chartista, la resistencia clave se mantiene en los 60 dólares. Mientras el precio no logre superar ese nivel, la zona de soporte entre 54,5 y 50 dólares sigue siendo el suelo que sostiene al metal. Por arriba, los siguientes obstáculos se sitúan en 61,02, 71,80 y 83,75 dólares, barreras que deberían franquearse para hablar de una tendencia alcista consolidada. La media móvil de 20 sesiones sigue siendo una referencia que la plata intenta recuperar sin éxito definitivo.
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La Fed, el gran termómetro de la semana
La atención de los inversores se concentra en la reunión de la Reserva Federal del 28 y 29 de julio. El mercado descuenta con un 64% de probabilidad que los tipos se mantengan sin cambios, pero un nada desdeñable 36% apuesta por una subida, alimentada por las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo y la volatilidad del petróleo. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha reiterado que la estabilidad de precios es la prioridad absoluta, lo que muchos interpretan como un guiño a una política monetaria más restrictiva.
Los analistas advierten de que el mercado podría estar descontando recortes de tipos demasiado pronto, mientras que el banco central parece inclinarse por mantener una línea dura durante más tiempo. La reducción cuantitativa sigue drenando liquidez del sistema, un factor que añade incertidumbre y que podría traducirse en sobresaltos para los activos más sensibles a los tipos de interés, como la plata.
Si la Fed transmite un mensaje de continuidad en la línea dura, el dólar se fortalecerá y los metales preciosos sufrirán. Por el contrario, cualquier indicio de un próximo giro hacia una política más laxa podría dar alas a la incipiente recuperación de la plata.
Geopolítica y oferta: un cóctel explosivo
El conflicto entre Irán e Israel mantiene en vilo a los mercados de materias primas. Los ataques hutíes contra instalaciones petroleras saudíes llevaron el crudo por encima de los 100 dólares por barril en algunos momentos, alimentando la demanda de activos refugio. La plata, que combina su condición de metal precioso con un importante componente industrial, se beneficia de esta dinámica, aunque de forma más moderada que el oro. En el mercado de futuros, el contrato de septiembre avanzó un 5%, hasta 58,90 dólares, mientras que el oro subió un 1,3% en el mismo periodo.
En el frente de la oferta, el mercado de la plata acumula seis años consecutivos de déficit estructural, y la brecha se ha ampliado un 15% respecto al año anterior. La situación se agravó en mayo, cuando Perú, uno de los principales productores mundiales, declaró el estado de emergencia energética, lo que amenazó con restringir aún más el suministro. UBS recortó su precio objetivo para la plata en el año hasta los 80 dólares, aunque reconoció que la demanda solar, uno de los motores del consumo industrial, está mostrando signos de desaceleración: la industria fotovoltaica ha logrado reducir su consumo de plata en un 19% gracias a mejoras en los procesos de fabricación.
Los productores, señal de fondo
Las acciones de las grandes mineras de plata ofrecen una lectura complementaria. Fresnillo, Hecla Mining y Pan American Silver, tres de los nombres más representativos del sector, muestran síntomas de estabilización tras las fuertes caídas de las últimas semanas. Este comportamiento suele preceder o acompañar al del metal físico, y los analistas lo interpretan como una señal de que la presión vendedora está perdiendo intensidad.
El panorama, en cualquier caso, sigue siendo complejo. El déficit estructural de oferta y el elevado ratio oro-plata juegan a favor de la plata a medio plazo, pero la incertidumbre monetaria que rodea a la Fed y la volatilidad geopolítica podrían generar nuevos sobresaltos en las próximas sesiones. La reunión del martes y miércoles será la prueba de fuego que determine si la plata logra mantener el soporte de los 54,5 dólares o si, por el contrario, se ve abocada a testar de nuevo los mínimos.
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