La plata rebota desde el 48% de caída anual: el déficit estructural y el empleo débil cambian el escenario
Published on 07/04/2026 at 17:55 | Redaktion boerse-global.de
La plata ha protagonizado un giro brusco esta semana, pasando de mínimos a un repunte que la sitúa en 62,72 dólares por onza. El metal acumula una caída del 48,50% desde su último máximo registrado el 29 de enero de 2026, cuando alcanzó los 121,78 dólares. Pero la volatilidad sigue siendo extrema: con una oscilación anualizada del 50,38% a 30 días, el mercado refleja la máxima incertidumbre entre los inversores.
El detonante del último movimiento al alza —un 2,06% en una sola jornada y cerca del 5% en términos semanales— ha sido el decepcionante informe de empleo estadounidense. La economía solo generó 57.000 nuevos puestos en junio, muy lejos de los 110.000 que esperaban los analistas, y los datos de meses anteriores se revisaron a la baja. Este enfriamiento inesperado ha despejado el temor a una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre, lo que beneficia directamente a activos que no generan intereses como la plata. El índice del dólar sufrió su mayor pérdida semanal desde abril, abaratando el metal para los compradores internacionales.
Sin embargo, la recuperación no se sostiene solo sobre la política monetaria. El mercado arrastra un desequilibrio estructural que se prolonga ya seis años. Para 2026 se prevé un déficit global de 46,3 millones de onzas, con la demanda industrial superando sistemáticamente a la oferta. Desde 2021 se han tenido que movilizar 762,1 millones de onzas de inventarios para tapar el agujero. La producción minera, lastrada porque la plata suele ser un subproducto del cobre o el zinc, no puede reaccionar con rapidez al tirón de la demanda.
El apetito industrial sigue firme, sobre todo en la electrónica, las células solares y las infraestructuras vinculadas a la inteligencia artificial. Es cierto que los fabricantes de paneles fotovoltaicos están reduciendo el contenido de plata por célula por motivos de coste —los expertos pronostican una caída del 19% en la demanda solar para 2026—, pero la electrificación general y el auge de los chips de alto rendimiento compensan ese retroceso.
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Con este telón de fondo, las previsiones de precio a medio plazo son dispares. J.P. Morgan sitúa el precio medio de la plata para 2026 en 81 dólares por onza. Pero hay quien pone sobre aviso del riesgo de corrección: el estratega Marko Kolanovic advierte de que, si los inversores deshacen sus posiciones especulativas, el precio podría caer hasta los 50 dólares.
A corto plazo, el perfil técnico sigue siendo frágil. Pese al rebote semanal, el metal acumula en lo que va de año un descenso del 13,21% y cotiza muy por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 71,67 dólares. La media de 200 sesiones, en 73,04 dólares, queda un 14% por encima del cierre del viernes. El RSI se sitúa en 43,5, una zona neutral que no sugiere ni sobrecompra ni sobreventa.
De cara a las próximas jornadas, el primer obstáculo alcista aparece en la zona de 64,50 dólares. Si el metal pierde fuelle, el soporte psicológico de los 60 dólares se perfila como el nivel a vigilar. Por el lado macro, la esperanza de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán está presionando a la baja el petróleo, lo que reduce las tensiones inflacionistas y alivia aún más el entorno para los metales preciosos.
Al final, todo dependerá de los próximos indicadores económicos estadounidenses y de las señales que emita la Fed de cara a septiembre. El mercado ha descontado ya que no habrá subida, pero cualquier giro en los datos podría reavivar la volatilidad.
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