La plata sale del pozo: del mínimo de siete meses a 61 dólares por el giro de la Fed y el empleo frío
Published on 07/03/2026 at 16:14 | Redaktion boerse-global.de
La plata protagonizó el viernes un rebote que borró las pérdidas acumuladas durante la semana. El metal blanco superó la barrera psicológica de los 60 dólares y alcanzó los 61,25 dólares por onza, impulsado por un cóctel de datos de empleo débiles en Estados Unidos y un giro en la comunicación de la Reserva Federal.
A media sesión del jueves, los contratos de futuros cotizaban todavía en 59,75 dólares, un 1,3% por debajo del cierre anterior. Pero el desplome esperado no se materializó. Al contrario: el precio giró al alza y llegó a marcar un máximo intradía de 62,10 dólares antes de moderarse ligeramente.
El empleo desinfla las expectativas de tipos
El detonante de esta montaña rusa fue el informe de empleo de junio, que dejó a los mercados fríos. La economía estadounidense generó solo 57.000 nuevos puestos de trabajo, muy por debajo de los 110.000 que anticipaban los analistas. El dato, publicado el viernes, dinamitó las apuestas por una Fed más agresiva.
Pero dentro del propio informe hay claroscuros. La tasa de desempleo cayó al 4,2%, aunque por la salida de trabajadores del mercado laboral. Los salarios subieron un 3,5% interanual, un ritmo que, sin ser explosivo, mantiene la presión inflacionaria. Y el sector de ocio y hostelería perdió 61.000 empleos, una sangría que contrasta con el tirón del turismo asociado al Mundial de fútbol.
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El mercado interpretó el dato como una señal de que el ciclo de endurecimiento monetario podría estar más cerca del final de lo que se pensaba. Según la herramienta FedWatch de la CME Group, la probabilidad de una subida de tipos a finales de julio cayó por debajo del 30%. Para septiembre, los futuros de los Fed Funds descuentan ahora un 50% de probabilidad de alza, frente al 67% que se barajaba antes del informe de empleo.
La nueva comunicación de la Fed
El propio presidente de la Fed, Kevin Warsh, allanó el camino. El miércoles reconoció que las expectativas de inflación están remitiendo, aunque insistió en que la prioridad del banco central sigue siendo la estabilidad de precios. Además, confirmó el abandono de la forward guidance clásica, un cambio de estrategia comunicativa que los inversores interpretaron como una puerta abierta a una pausa más larga.
El mercado, sin embargo, sigue descontando al menos una subida de tipos este año, probablemente en septiembre. La inflación subyacente se mantiene muy por encima del objetivo del 2%, y el informe JOLTS mostró que las vacantes de empleo alcanzaron un máximo de dos años, lo que refuerza la tesis de un mercado laboral aún tenso.
El contrapeso geopolítico
Mientras la Fed marca el ritmo, la geopolítica juega su propio partido. Las conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán, que avanzan en Catar, han aumentado el tráfico de petróleo a través del estrecho de Ormuz. Eso presiona a la baja el precio del crudo y alivia las tensiones inflacionarias, un efecto que beneficia tanto al oro como a la plata.
Aunque los analistas consideran improbable que se produzcan negociaciones directas entre ambos países, la mera posibilidad de una distensión en Oriente Próximo reduce la prima de riesgo geopolítico. Eso, paradójicamente, también actúa como catalizador para los metales preciosos, que compiten con el petróleo por el flujo de capital refugio.
Oferta tensa, demanda estructural
Más allá del ruido diario, la plata arrastra un desequilibrio estructural que limita su capacidad de reacción a los vaivenes de los tipos de interés. El metal blanco se extrae mayoritariamente como subproducto de otras minas —cobre, plomo, zinc—, lo que hace que la oferta sea rígida: las minas no pueden aumentar la producción de la noche a la mañana.
Pocos países concentran la producción mundial. México, Perú y China encabezan la lista, seguidos de Australia, Chile, Bolivia, Estados Unidos, Polonia y Rusia. Esta concentración geográfica añade otra capa de vulnerabilidad al mercado.
En cualquier caso, el rebote semanal no borra el duro castigo que ha sufrido el metal. En el último mes, la plata ha perdido un 21,14% de su valor, aunque en términos interanuales acumula una ganancia del 62,06%. El 14 de mayo de 2026, el crecimiento interanual llegó a dispararse hasta el 173,3%.
La próxima semana, los inversores seguirán con lupa los datos de empleo y las declaraciones de la Fed. El cruce entre tipos, inflación y geopolítica promete seguir dando bandazos al precio de la plata.
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