La plata se aferra a los 70 dólares: el déficit récord contrarresta el lastre del petróleo iraní
Published on 06/16/2026 at 17:23 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata vive una tensión inédita entre el corto y el largo plazo. Por un lado, el acuerdo alcanzado entre Estados Unidos e Irán ha desatado una ola de alivio en los mercados energéticos que presiona a la baja el precio del metal. Por otro, los fundamentos físicos muestran una escasez que no da tregua: el déficit global de oferta alcanza los 46,3 millones de onzas, el sexto año consecutivo en que la demanda supera a la producción. En ese pulso, la onza logra mantenerse justo por encima de los 70 dólares.
La tregua iraní, que congela las actividades nucleares a cambio de la reapertura total del estrecho de Ormuz, ha provocado un desplome del crudo Brent del 5%, hasta los 83 dólares. Esa caída arrastra al dólar a la baja y, paradójicamente, abarata la plata para los compradores internacionales, impulsando el precio en las primeras horas de la sesión hasta los 70 dólares. El lunes ya se habían registrado fuertes ganancias, y este martes la cotización consolidó el nivel.
Sin embargo, la correlación con el petróleo también juega en contra. La intensa demanda industrial de plata —un 60% del consumo total— la ata a la evolución energética. Si el crudo sigue cayendo porque el deshielo geopolítico reduce las primas de riesgo inflacionario, el metal perdería parte de su atractivo como cobertura. Los primeros indicios ya se vieron: el precio retrocedió ligeramente por debajo de los 70 dólares tras las tomas de beneficios de media sesión.
Mientras tanto, la Reserva Federal afronta su primera reunión bajo la presidencia de Kevin Warsh. El mercado descuenta una pausa en los tipos, que se mantendrían en el corredor del 3,50% al 3,75%. La probabilidad de una subida en diciembre se ha reducido del 70% al 57%, lo que resta presión a los activos sin rentabilidad. Los analistas esperan con atención cualquier señal sobre futuros recortes, sobre todo después de que el pacto iraní haya enfriado las expectativas de inflación.
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El déficit físico, en cambio, ofrece un soporte estructural difícil de ignorar. Los inventarios registrados en la COMEX de Nueva York han caído un 75%, hasta apenas 80 millones de onzas. En Londres, la LBMA reporta unas reservas de 27.450 toneladas, un 20% menos que los máximos históricos. Esta hemorragia de existencias obliga a los inversores a replantearse si la corrección de corto plazo es sostenible.
En el frente técnico, la plata encuentra un suelo sólido en los 68,50 dólares, pero necesita superar con claridad la resistencia de los 71 dólares para confirmar la tendencia alcista. Parte del reciente rally se atribuye a coberturas de cortos, un movimiento que suele agotarse con rapidez. Los alcistas confían en que el ratio oro/plata, actualmente en 62, ofrece un colchón: la plata está barata en términos históricos frente al oro, que defiende los 4.300 dólares.
Un factor que podría cambiar las reglas del juego es la evolución de la demanda solar. La industria fotovoltaica, hasta ahora el principal motor del consumo industrial, está reduciendo su dependencia del metal precioso. Grandes fabricantes como Longi Green Energy sustituyen plata por cobre para abaratar costes. Este año, la demanda del sector solar caería un 19%, equivalente a 151 millones de onzas. No obstante, el auge de la inteligencia artificial y la expansión de infraestructuras tecnológicas compensan parcialmente el retroceso.
A largo plazo, la combinación de un déficit que se enquista y un precio que coquetea con los 70 dólares abre un dilema para los inversores. La tregua iraní alivia la presión inmediata, pero reduce el atractivo del metal como refugio inflacionario. El verdadero examen llegará cuando los mercados digieran si el acuerdo es solo un respiro temporal o el inicio de un nuevo escenario geopolítico. Hasta entonces, la plata se mantiene en equilibrio sobre el filo de los 70 dólares.
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