La Plata se Ahoga en su Propia Escasez: Entre el Primer Aviso del COMEX y la Fed
Published on 04/30/2026 at 05:30 | Redaktion boerse-global.de
Hoy es un día de vértigo para el mercado de la plata. El contrato de mayo en el COMEX toca su First Notice Day, y los inversores que mantienen posiciones abiertas se enfrentan a un dilema: cerrar, rodar o aceptar la entrega física. El problema es que el metal brilla por su ausencia. Hay unos 135 millones de onzas en contratos abiertos, pero solo entre 77 y 80 millones están disponibles para entrega inmediata. La coverage ratio se sitúa entre el 13 y el 14%, un nivel que lleva seis meses por debajo del umbral de estrés del 15%.
El precio, sin embargo, no refleja esta tensión. La plata ha caído hasta los 72,81 dólares por onza, un descenso que responde a la presión de la Reserva Federal. La Fed se reúne esta semana y el mercado descuenta que mantendrá los tipos sin cambios. La inflación, alimentada por el encarecimiento del petróleo tras el bloqueo del estrecho de Ormuz, no deja margen para recortes. La Agencia Internacional de la Energía califica este corte en el suministro de crudo como el mayor shock de la historia. Y eso que las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán siguen estancadas: Donald Trump ha rechazado la última propuesta de Teherán.
China aprieta otro tornillo
Pero la tormenta perfecta no acaba ahí. A partir de mañana, Pekín prohíbe la exportación de ácido sulfúrico. Puede sonar a química, pero es un problema directo para la plata. El 70% de la producción mundial de plata es un subproducto de la minería del cobre, el plomo y el zinc. Restringir el ácido sulfúrico es estrangular la cadena de suministro del metal precioso. Chile, el mayor productor de cobre del mundo, importa más de un millón de toneladas de ácido sulfúrico chino al año. Una quinta parte de su producción cuprífera depende de procesos de lixiviación con este ácido.
Acciones de Silber Preis: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Silber Preis - Obtén la respuesta que andabas buscando.
China ya había empezado a mover ficha en enero de 2026, con una licencia de exportación para la plata. Luego llegaron las importaciones récord en marzo. Ahora, el veto al ácido. Cada medida golpea un eslabón diferente de la cadena. El resultado es un mercado físico cada vez más tenso, con Asia pagando primas de hasta el 13% sobre el precio de referencia occidental en la Shanghai Gold Exchange.
El déficit estructural, un colchón que no basta
El Instituto de la Plata confirma que el mercado acumula cinco años consecutivos de déficit, con un drenaje de inventarios de 762 millones de onzas. Para 2026, se espera el sexto año de déficit, con otros 46,3 millones de onzas. Un dato que lo dice todo: en enero de 2026, 33 millones de onzas desaparecieron de los inventarios registrados del COMEX en una sola semana, el 26% del pool disponible para entrega.
A corto plazo, sin embargo, el déficit no protege al precio. La Fed y el BCE anuncian sus decisiones de tipos esta semana, y el Banco de Japón ya ha dejado los suyos sin cambios. El mercado descuenta que los tipos seguirán altos, lo que castiga a los metales que no generan intereses. La resistencia de los 75 dólares ha cedido, y los analistas técnicos advierten de que si la Fed se muestra más dura de lo esperado, podrían venir más ventas.
El PIB de EE.UU., la próxima pieza del puzle
Esta tarde, a las 14:30 hora central europea, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. publica la primera estimación del PIB del primer trimestre de 2026. El modelo GDPNow de la Fed de Atlanta apunta a un crecimiento anualizado de solo el 1,2%. Un dato débil avivaría los temores de estanflación, un escenario que históricamente ha sido positivo para los metales preciosos físicos. Pero, por ahora, el mercado baila al son de la Fed y del petróleo.
Silber Preis: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Silber Preis del 30 de abril tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Silber Preis son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Silber Preis. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 30 de abril descubrirá exactamente qué hacer.
Silber Preis: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
