La plata se desploma por partida doble: la Fed hawkish y el hundimiento indio acorralan al metal por debajo de 63 dólares
24.06.2026 - 03:05:10 | boerse-global.de
El precio de la plata sufre una presión sin tregua. El martes perdió más de un 4% y se situó en torno a los 62 dólares por onza, mientras que en la semana posterior a la reunión de la Reserva Federal llegó a caer hasta los 63,30 dólares. Dos fuerzas convergen para castigar al metal: una Fed cada vez más restrictiva y un desplome histórico de las importaciones indias, el segundo mayor consumidor mundial.
La nueva hoja de ruta de la Fed, trazada por Kevin Warsh en su primer encuentro del FOMC, ha supuesto un giro de 180 grados. La Bank of America fue la primera en reaccionar: sus economistas ya pronostican tres subidas de tipos de 25 puntos básicos en septiembre, octubre y diciembre, lo que llevaría los tipos al 4,25-4,50%. La Deutsche Bank, más conservadora, espera dos movimientos por un total de 50 puntos básicos. El mercado descuenta un 88% de probabilidad de subida en diciembre (frente al 61% previo al FOMC) y un 72,8% para septiembre. Nueve de los 18 miembros del Comité anticipan tipos más altos hasta finales de 2026; solo uno espera recortes.
Ese endurecimiento monetario se traduce en un dólar que ha escalado a su nivel más alto en casi un año. Y la plata, que no devenga intereses, pierde atractivo frente a la renta fija. El resultado es una hemorragia de capital desde los ETFs del metal blanco. En la semana del FOMC, la plata pasó de 69,85 a 64 dólares, y desde que estalló el conflicto con Irán acumula una caída superior al 40%. Ole Hansen, estratega jefe de Saxo Bank, lo explica: "La plata no cae porque hayan desaparecido los riesgos geopolíticos, sino porque la guerra con Irán aviva la inflación y, con ella, las expectativas de tipos". La inflación estadounidense se sitúa en el 4,2% –máximo desde principios de 2023– y el IPC subyacente no cede del 2,9%.
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El jueves se conocerá el informe de gastos de consumo personal (PCE), que decidirá el siguiente movimiento. Si el dato mensual es débil, en el 0,2% o menos, las expectativas de subida en septiembre se relajarán y la plata podrá recuperar terreno. Si por el contrario el PCE repunta al 0,3% o más, se confirmará el endurecimiento de la Fed y el dólar se mantendrá firme.
Pero el castigo no llega solo desde la política monetaria. India, el segundo consumidor mundial de plata, ha dado un portazo a las importaciones. El gobierno elevó los aranceles efectivos al 15% y lanzó una campaña para desincentivar la compra de metales preciosos. El resultado ha sido devastador: las importaciones indias de plata cayeron un 87% interanual en mayo, hasta unos 76 millones de dólares. En volumen, el desplome fue aún más brusco: un 94% menos, con solo 33 toneladas métricas, la cifra más baja en más de tres años.
Pese a este doble frente, el metal cuenta con un ancla estructural. El Silver Institute calcula que en 2026 el déficit de oferta alcanzará los 46,3 millones de onzas, el sexto año consecutivo de desequilibrio. La demanda de inteligencia artificial está abriendo un nuevo canal de consumo: los centros de datos necesitan plata para circuitos de alto rendimiento y sistemas de gestión térmica. Aunque la industria solar ha reducido su consumo por unidad un 19%, este nuevo vector compensa parte de la caída. En abril, cuando se filtró un posible alto el fuego en Irán, la plata rebotó un 5% en una sola sesión. La historia industrial no ha desaparecido, solo espera su oportunidad.
En el frente técnico, la zona de los 60 dólares se perfila como el pivote decisivo. El RSI ronda 34,6 –en terreno de sobreventa, pero sin señal de compra clara–. Si el soporte cede, los analistas apuntan a un recorrido bajista hasta 55 e incluso 53 dólares. Al alza, la media móvil de 200 sesiones, en torno a 69 dólares, actúa como resistencia inmediata. Mientras el dólar siga fuerte y la India no regrese al mercado, la presión seguirá siendo bajista.
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