La Plata se Dispara a 89 Dólares: el Rally del Cobre y la Cumbre Trump-Xi Impulsan el Metal Híbrido

El precio de la plata rompió este miércoles su techo de consolidación y alcanzó un máximo de nueve semanas al superar los 89 dólares por onza troy. Aunque posteriormente recortó parte de las ganancias para negociarse en torno a los 88,28 dólares, el metal precioso demostró una fortaleza inusual al desmarcarse del oro, que cayó por debajo de los 4.700 dólares. Detrás de esta divergencia se esconden dos catalizadores de peso: el imparable avance del cobre y la llegada del presidente estadounidense Donald Trump a Pekín para reunirse con Xi Jinping.

Los futuros del cobre en la London Metal Exchange marcaron un nuevo récord de 14.000 dólares por tonelada, y la correlación con la plata es hoy extraordinariamente alta. Según los analistas, hasta el 94% de los movimientos semanales de la plata pueden explicarse por la dinámica del cobre. Este vínculo industrial ha blindado al metal precioso frente al viento en contra macroeconómico que sí está golpeando al oro: la inflación estadounidense no cede. Los precios de producción de abril subieron un 1,4%, el mayor avance mensual en más de dos años, lo que elevó la rentabilidad del bono estadounidense a diez años al 4,49%. Sin embargo, la plata se mantuvo firme por encima de los 86 dólares, nivel que actuó como soporte durante la sesión.

La cumbre Trump-Xi, que arranca el jueves, añade una capa geopolítica clave. Aproximadamente el 60% de la demanda mundial de plata procede de aplicaciones industriales, desde la fabricación de semiconductores hasta la electromovilidad. Un posible acuerdo sobre el control de exportaciones de materias primas críticas podría aliviar las tensiones en las cadenas de suministro transpacíficas y dar un nuevo empuje al metal. De fondo, la inminente transición en la Reserva Federal —Jerome Powell cederá el testigo a Kevin Warsh este viernes— genera una incertidumbre monetaria que desvía capital hacia activos reales, frenando incluso el impacto de un dólar más fuerte.

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El ratio oro/plata refleja este cambio de paradigma: cayó hasta 54,3 durante la jornada, aunque posteriormente se recuperó a 55,46, su nivel más bajo desde finales de enero. Esa lectura indica que los inversores ya no buscan la plata como refugio seguro, sino como un metal estratégico con perfil híbrido. La oferta, además, aprieta. El Silver Institute cifra el déficit global en 215 millones de onzas, el sexto año consecutivo en que la demanda supera a la producción minera —que el año pasado fue de 830 millones de onzas— y al reciclaje. En los últimos cinco años, las existencias por encima del suelo se han reducido en más de 760 millones de onzas, una sangría que consolida un suelo firme para los precios.

A la escasez física se suman los riesgos geopolíticos en Oriente Próximo y las potenciales interrupciones en el estrecho de Ormuz, que podrían afectar al suministro de materias primas. Con todos estos ingredientes, la plata ha logrado superar con solvencia la resistencia de los 86 dólares, un nivel técnico que ahora actúa como soporte. Si el diálogo en Pekín confirma las expectativas del sector industrial, el camino hacia nuevas cotas queda despejado para un metal que ya no depende del oro para brillar.

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