La plata se recupera lentamente: el fantasma del 30 de enero aún pesa sobre el mercado
Published on 07/25/2026 at 21:21 | Redaktion boerse-global.de
El precio de la plata ha logrado estabilizarse en las últimas jornadas, aunque aún colea la sombra de aquel 30 de enero que marcó un antes y un después en el mercado del metal blanco. La onza troy cerró el viernes en 58,49 dólares, con un avance del 0,99% en la sesión y un saldo semanal positivo del 4,04%. Un respiro que, sin embargo, no borra el hecho de que el activo acumula una caída superior al 50% desde su máximo de 52 semanas, alcanzado en enero en los 121,78 dólares.
Aquel desplome del 30 de enero, provocado por un incremento de los requisitos de margen en la bolsa de futuros CME, desencadenó un hundimiento del 35% en una sola jornada. Desde entonces, el metal precioso ha transitado por una de las fases más volátiles de su historia reciente, con oscilaciones que han llevado la volatilidad anualizada hasta el 42%.
El ratio oro-plata se dispara y la plata se abarata frente al metal amarillo
La relación entre ambos metales preciosos refleja con claridad la magnitud del castigo sufrido por la plata. El ratio oro-plata, que mide cuántas onzas de plata se necesitan para igualar el valor de una onza de oro, ha escalado desde aproximadamente 43,5 en enero hasta cerca de 69 en la actualidad. Esto indica que la plata se ha depreciado de forma mucho más acusada que el oro, que se mantiene por encima de los 4.000 dólares la onza gracias al respaldo de las compras de ETF y a la expectativa de que la Reserva Federal no sorprenda con una subida de tipos esta semana.
Los analistas contemplan un escenario de consolidación para la plata en los próximos meses, con un rango estimado entre 40 y 70 dólares por onza y un promedio en torno a los 56 dólares. No obstante, advierten de que el ratio podría seguir ampliándose hasta 76-78 si la debilidad del metal industrial persiste frente al oro, considerado un refugio seguro.
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La demanda física en Asia sostiene los precios
Pese a la presión bajista en los mercados de futuros, la demanda física de plata se mantiene robusta en los mercados emergentes del sur de Asia. En la India, el precio del kilo escaló hasta las 222.721 rupias en la semana del 25 de julio, un avance semanal del 2,75% que eleva la ganancia interanual al 96,5%, muy por encima de la rentabilidad del oro en el mismo período. En Pakistán, el metal blanco también registró ligeros avances tras dos jornadas consecutivas de caídas.
Este dinamismo en los mercados físicos responde a los mismos factores que sostienen al oro: la escalada del conflicto en Oriente Próximo, con ataques hutíes contra infraestructuras petroleras saudíes que han disparado el crudo por encima de los 100 dólares el barril, y la incertidumbre sobre la política monetaria de la Fed. Nueve de los 18 miembros del banco central estadounidense señalaron en el último diagrama de puntos la posibilidad de un nuevo incremento de tipos antes de que acabe el año, un escenario que penalizaría a los activos que no generan intereses, como los metales preciosos.
La Fed marca el ritmo a corto plazo
La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, prevista para el 28 y 29 de julio, se ha convertido en el principal foco de atención para los inversores en plata. El mercado descuenta mayoritariamente una pausa en las subidas de tipos, que actualmente se sitúan en el rango del 3,50% al 3,75%. Sin embargo, la probabilidad de una sorpresa alcista ha aumentado en las últimas semanas.
Si la Fed opta por mantener los tipos sin cambios, el reciente intento de estabilización de la plata podría afianzarse. Por el contrario, una subida inesperada reavivaría la volatilidad y pondría a prueba nuevamente los soportes del metal. El oro, mientras tanto, cotiza en una banda de consolidación entre los 4.150 y los 4.300 dólares la onza, lo que añade incertidumbre al panorama.
Las previsiones a medio plazo apuntan a los 70 dólares
Para quienes miran más allá del corto plazo, el Banco Mundial ofrece una referencia alentadora. En su informe de perspectivas de materias primas publicado en abril, la institución proyecta un precio medio de la plata de 70 dólares por onza para 2026, lo que supondría un incremento del 76% respecto a la media del año anterior. Para 2027, sin embargo, anticipa un retroceso de aproximadamente el 7%.
Esta previsión casa con el análisis técnico del mercado. La media móvil de 20 sesiones se sitúa en torno a los 58,86 dólares, actuando como primer soporte. Por encima, las resistencias se encuentran en los 60,94 y 62,39 dólares. Si la plata logra superar estos niveles de forma sostenida, el camino hacia los 70 dólares quedaría despejado.
Los mercados de apuestas no esperan grandes sobresaltos
Los datos de la plataforma de predicción Polymarket, actualizados al 24 de julio, indican que la probabilidad de que la plata alcance los 66 dólares antes de que termine el mes es de apenas el 3%. Un retroceso hasta los 46 dólares se considera aún más improbable, con solo un 1% de opciones. No obstante, la liquidez en estos mercados es reducida, con apenas 20.000 dólares, lo que limita su capacidad predictiva.
A nivel chartista, la plata se mueve en un amplio rango comprendido entre la media móvil de 50 sesiones, en los 64,98 dólares, y el mínimo del 27 de octubre, en los 45,51 dólares. Hasta que la Fed despeje las dudas sobre su rumbo y el oro defina una dirección clara, esta horquilla seguirá siendo la referencia para las próximas jornadas.
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