La plata y su encrucijada de junio: déficit estructural, demanda china débil y el horizonte de los 100 dólares
01.06.2026 - 14:24:00 | boerse-global.de
La plata navega entre dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, el mercado físico chino muestra signos de debilidad —los lingotes se negocian con descuentos de hasta 20 yuanes por kilo en la SGE— y los compradores industriales locales se mantienen a la espera. Por otro, el déficit estructural se prolonga ya por sexto año consecutivo, las existencias acumuladas se agotan y la demanda global de solar, electromovilidad y hardware de inteligencia artificial no da tregua. Al cierre de la semana, la onza troy cotiza en torno a los 75,80 dólares, un respiro desde los mínimos recientes pero lejos aún de los máximos históricos.
La recuperación desde el soporte de 72,00 dólares, defendido con éxito tras el desplome desde los 121,64 dólares alcanzados en enero de 2026, ha devuelto el metal a su media mensual. El modelo VC-PMI activó una señal de compra en aquella zona y ahora el precio se sitúa en el equilibrio estadístico de 75,71 dólares. Las próximas resistencias aguardan en 79,42 y 82,96 dólares, mientras que si el valor pierde el pivote de 75,88 dólares, los siguientes apoyos aparecen en 74,80 y de nuevo en los psicológicos 72,00 dólares. Los analistas sitúan el rango de cotización para junio entre 72 y 88 dólares, y advierten que solo una ruptura sostenida por encima de 80-81 dólares abriría la puerta a un test de la cota de 90.
El calendario adquiere ahora protagonismo. El periodo comprendido entre el 2 y el 5 de junio marca el fin de un ciclo de 30 días, y los estrategas lo señalan como un posible punto de inflexión que podría dar inicio a una nueva fase de acumulación. Las confirmaciones de tendencia se esperan hacia el 15 de junio y al cierre del mes. Coincide además con una mejora relativa del metal frente al oro: la ratio oro/plata cayó el lunes a 59,24, frente al 60,29 del viernes, lo que indica una ligera ventaja temporal de la plata.
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Las proyecciones a medio plazo dibujan un abanico amplio. Bank of America no descarta un repunte puntual por encima de los 100 dólares en el cuarto trimestre de 2026, pero alerta de que el deterioro de la demanda fundamental podría devolver el precio a 75 dólares en el segundo trimestre de 2027. Al mismo tiempo, el déficit global de oferta amenaza con reducirse hasta un 90%, lastrado por una menor intensidad fotovoltaica y posibles salidas de inversores. En el lado positivo, la fortaleza interanual sigue siendo notable: a pesar del desplome desde máximos, la plata acumula una rentabilidad superior al 117% respecto al mismo periodo del año anterior.
La clave de las próximas sesiones está en los datos macroeconómicos que se publiquen esta semana en Estados Unidos. Las incertidumbres sobre la senda de tipos de la Fed y el contexto geopolítico mantienen a los participantes indecisos, como refleja un RSI en zona neutral. Sin un catalizador claro, la plata seguirá consolidándose en un nivel elevado pero sin la fuerza necesaria para superar la barrera de los 80 dólares. El mercado necesita un empujón —y junio, con sus fechas señaladas, parece dispuesto a darlo.
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