La sombra de la inteligencia artificial se cierne sobre IBM

El sector tecnológico vive una semana de inquietud, y IBM no ha sido la excepción. Un temor recorre los mercados: que la irrupción de funcionalidades avanzadas de inteligencia artificial erosione con mayor rapidez de la prevista los modelos de negocio de software tradicional. Esta preocupación ha opacado incluso los últimos resultados trimestrales de la compañía, que fueron sólidos, desplazando el foco hacia la sostenibilidad futura de la demanda de soluciones no impulsadas por IA.

Según informaciones de Reuters, el detonante de la nerviosidad fue el anuncio de nuevos complementos de IA de Anthropic para su agente "Claude Cowork". Esta herramienta puede automatizar tareas en áreas como derecho, ventas, marketing y análisis de datos, lo que toca una fibra sensible para las empresas de software. La posibilidad de que los clientes resuelvan más procesos directamente mediante agentes de IA podría generar, a medio plazo, presión sobre los precios o incluso impulsar el desarrollo de soluciones internas.

Este martes, IBM fue el valor que más cayó dentro del índice Dow Jones, registrando su mayor pérdida porcentual en una sesión desde octubre de 2021. Este movimiento no respondió a una noticia específica de la compañía, sino a una aversión al riesgo más amplia dirigida hacia los sectores de software y servicios de TI.

Resultados robustos con una nota de cautela en Red Hat

El panorama era muy distinto hace apenas unos días. A finales de enero, IBM presentó unos resultados del cuarto trimestre de 2025 que superaron las previsiones de los analistas:

• Beneficio por acción (ajustado): 4,52 USD (se esperaban 4,32 USD).
• Ingresos: 19.690 millones de dólares (frente a una expectativa de 19.230 millones).
• Ingresos por software: 9.030 millones de dólares, un aumento del 14% que superó las estimaciones.
• Resultado neto: 5.600 millones de dólares (frente a 2.920 millones en el mismo periodo del año anterior).

El segmento de software fue el principal motor, con un crecimiento del 18% en Automatización y del 22% en el área de Datos. Además, IBM cuantificó su "cartera de negocio de IA generativa" en más de 12.500 millones de dólares, aunque anunció que dejará de reportar esta métrica por separado a partir del primer trimestre de 2026.

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No obstante, un dato generó preocupación: la unidad de nube híbrida Red Hat vio cómo su ritmo de crecimiento se desaceleraba al 10% en el cuarto trimestre, tras crecer un 14% en el tercero y un 16% en el segundo. Reuters atribuye parte de esta ralentización al cierre administrativo del gobierno de Estados Unidos a finales de 2025, que habría restado "varios puntos" al crecimiento, considerando que la administración federal representa alrededor del 15% de las reservas de nube híbrida.

Perspectivas para 2026: Más efectivo, menor expansión

Para el ejercicio 2026, IBM anticipa un crecimiento de sus ingresos superior al 5%, una desaceleración frente al 8% registrado en 2025. En contraste, la empresa espera que su flujo de caja libre aumente en 1.000 millones de dólares, después de haber alcanzado los 14.700 millones en 2025. Adicionalmente, IBM prevé absorber una dilución de aproximadamente 600 millones de dólares en 2026 relacionada con la adquisición en curso de Confluent por 11.000 millones.

¿Está reaccionando el mercado de forma excesiva? El escepticismo no nace tanto del informe trimestral de IBM como de la premisa de que las herramientas de IA podrían redistribuir la creación de valor dentro del sector del software, acelerando la experimentación de los clientes con alternativas.

La cotización de la acción de IBM se sitúa actualmente en 294,31 USD, lo que aún representa una subida del 13,52% en los últimos siete días, una muestra de lo volátil que puede ser el sentimiento del mercado tras una rally reciente.

El próximo 10 de febrero es la fecha ex-dividendo para el pago trimestral acordado de 1,68 USD por acción. Según Investor Relations, la próxima presentación de resultados está provisionalmente programada para el 22 de abril de 2026. Para entonces se podrá evaluar si el crecimiento del software compensa el tropiezo de Red Hat y si IBM logra reconducir el debate sobre la IA con tendencias sólidas en su negocio principal.

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