LBBW Aktie: Starkes Ergebnis
25.03.2026 - 17:00:25 | boerse-global.de
Die Landesbank Baden-Württemberg hat für 2025 ein bemerkenswert solides Jahresergebnis vorgelegt — und das trotz einer deutschen Wirtschaft, die weiter unter Druck steht. Der Vorsteuergewinn kletterte um vier Prozent auf 1,28 Milliarden Euro. Unter dem Strich blieben 942 Millionen Euro übrig, neun Prozent mehr als im Vorjahr.
Vorstandschef Rainer Neske bezeichnete das Ergebnis als das zweitbeste in der Konzerngeschichte — und als eines, das die eigenen Erwartungen übertroffen hat. Alle Geschäftsbereiche steuerten dreistellige Millionenbeträge bei. Die Erträge stiegen gegenüber 2024 um sechs Prozent auf 4,25 Milliarden Euro, getrieben vor allem durch den Wertpapierhandel und die Vermögensverwaltung.
Risikovorsorge: Entspannung mit Vorbehalt
Ein wichtiger Treiber für das starke Ergebnis war die leicht gesunkene Risikovorsorge: Sie fiel von 360 Millionen Euro im Vorjahr auf 332 Millionen Euro. Besonders im Firmenkundengeschäft fiel die Vorsorge für faule Kredite niedriger aus als befürchtet.
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Weniger entspannt ist die Lage hingegen im Immobilien- und Infrastrukturgeschäft. Der Anteil leistungsgestörter Kredite hat sich dort im Jahresvergleich auf 1,0 Prozent nahezu verdoppelt. Angesichts anhaltender Rezession und steigender Insolvenzzahlen bleibt die Bank bei Prognosen zur Risikovorsorge für 2026 bewusst zurückhaltend — verlässlich projizierbar sei das in diesem Umfeld schlicht nicht.
Immobilienmarkt als zweischneidiges Schwert
Die LBBW ist nicht nur als Kreditgeberin vom Immobilienmarkt abhängig, sie analysiert ihn auch. Und die eigenen Experten zeichnen ein gemischtes Bild: Nach dem ersten Preisanstieg seit drei Jahren — plus 3,2 Prozent bei Wohnimmobilien in 2025 — rechnet das Haus für 2026 mit weiteren drei bis vier Prozent Aufschlag.
Gleichzeitig warnt der hauseigene Analyst Benedikt Horwedel vor steigenden Bauzinsen. Aktuell liegen die Zinsen für zehnjährige Baudarlehen bei knapp 3,8 Prozent, Tendenz steigend. Wer mit wenig Eigenkapital finanziert, muss sich auf über vier Prozent einstellen. Das Zinsniveau dürfte sich laut LBBW-Einschätzung genau dort einpendeln — was den erhofften Neubau-Aufschwung ausbremsen könnte.
Für 2026 peilt die Bank ein operatives Ergebnis von mehr als 1,1 Milliarden Euro an — etwas weniger als im Rekordjahr 2025. Die Anteilseigner — darunter der Sparkassenverband Baden-Württemberg, das Land und die Stadt Stuttgart — sollen eine Ausschüttung von 350 Millionen Euro erhalten.
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