LPKF Laser: Book-to-Bill-Ratio erreicht 1,4

Rote Zahlen im Tagesgeschäft, aber eine beispiellose Rallye an der Börse — bei LPKF Laser & Electronics klaffen Realität und Erwartung derzeit weit auseinander. Das Unternehmen profitiert massiv von seiner Positionierung im Zukunftsmarkt für Halbleiter-Verpackungen aus Glas. Diese strategische Fantasie überlagert einen schwachen Start in das Geschäftsjahr.

Der Aktienkurs spricht eine eindeutige Sprache. Allein am Montag schossen die Papiere um gut 16 Prozent auf 21,00 Euro nach oben — ein neues 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus damit auf fast 250 Prozent. Den Auslöser für diese Dynamik sieht das Management in sozialen Medien. Dort wird die LPKF-Technologie für sogenanntes Advanced Semiconductor Packaging intensiv diskutiert.

Glas als Schlüssel für neue Halbleiter

Das Unternehmen führt aktuell konkrete Gespräche mit mehreren Kunden über erste Produktionssysteme. Im Zentrum steht die LIDE-Technologie zur tiefen Glasstrukturierung per Laser, die bereits in diversen Testumgebungen der Halbleiterindustrie läuft.

Parallel arbeitet LPKF daran, das Portfolio in Richtung Co-Packaged Optics auszubauen. Dabei übernimmt Glas neben elektrischen auch optische Funktionen wie die Wellenleitung. So will sich der Maschinenbauer als zentraler Zulieferer für künftige Chipgenerationen etablieren.

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Rote Zahlen und ein Lichtblick

Operativ sieht die Lage deutlich nüchterner aus. Im ersten Quartal 2026 brach der Umsatz auf 17,1 Millionen Euro ein. Das bereinigte operative Ergebnis verschlechterte sich auf minus 5,7 Millionen Euro. Hauptverantwortlich für diese Delle ist das schwache Solargeschäft.

Ein Lichtblick zeigt sich indes bei der künftigen Auslastung. Der Auftragseingang kletterte auf 24,1 Millionen Euro. Das Verhältnis von neuen Bestellungen zu abgewickelten Aufträgen lag bei soliden 1,4. Besonders Systeme zum präzisen Laserschneiden von Leiterplatten waren im Elektronik-Segment stark gefragt, da Kunden zunehmend auf saubere Verfahren setzen.

Transformation drückt auf die Marge

Um die Profitabilität langfristig zu stützen, treibt der Vorstand das interne Umbauprogramm voran. Die Produktion wurde bereits im ersten Quartal vollständig von Fürth nach Suhl verlagert. Diese Bündelung senkt die Kostenbasis spürbar.

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Für das Gesamtjahr 2026 bleibt das Management dennoch vorsichtig. LPKF plant mit Erlösen von 105 bis 120 Millionen Euro. Die bereinigte EBIT-Marge wird aufgrund wirtschaftlicher Unsicherheiten zwischen minus 3,0 und 4,5 Prozent erwartet.

Potenzielle Volumenaufträge aus dem Halbleiter-Packaging sind in dieser Jahresprognose noch nicht enthalten. Der Zeitpunkt für den Hochlauf hängt von nachgelagerten Prozessschritten ab, auf die LPKF keinen direkten Einfluss hat. Bis 2028 strebt der Vorstand auf Konzernebene eine nachhaltige, zweistellige EBIT-Marge an.

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