Lumentum Aktie: 36,3 Millionen Dollar Insiderverkäufe

Lumentum liefert eine der auffälligsten KI-Infrastruktur-Storys des Jahres. Die Aktie notiert nahe Rekordniveau, das Geschäft wächst rasant. Ausgerechnet in diese Stärke hinein reduzieren mehrere Insider ihre Positionen über vorab festgelegte Handelspläne. Das macht die operative Story nicht schwächer, aber die Bewertung empfindlicher.

Insider verkaufen in den Höhenflug

Am 12. Mai verkaufte Director Ian Small Aktien im Wert von rund 3,19 Millionen Dollar. General Counsel Jae Kim gab am selben Tag ebenfalls Anteile ab, zu einem Durchschnittspreis von 950,99 Dollar. Beide Transaktionen fallen in eine Phase, in der der Kurs bereits massiv gestiegen war.

Bei Kim lief der Verkauf über einen Rule-10b5-1-Plan, den er am 6. Februar aufgesetzt hatte. Solche Pläne legen Verkäufe vorab fest. Sie sollen verhindern, dass Manager auf Basis nicht öffentlicher Informationen handeln.

Auch Director Brian Lillie meldete Verkäufe über einen solchen Plan. Seine Transaktionen am 11. Mai liefen in mehreren Preisbändern zwischen rund 955 und 1.004 Dollar. Damit nutzte auch er die historisch hohen Kurse zur Reduzierung seiner Position.

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In den vergangenen drei Monaten summierten sich Insiderverkäufe auf 36,3 Millionen Dollar. Käufe tauchen in dieser Phase nicht auf. Gemeldet wurden 38 Verkäufe.

Das Geschäft läuft außergewöhnlich stark

Operativ wirkt Lumentum weiter stark. Im dritten Geschäftsquartal erzielte der Photonik-Spezialist einen Rekordumsatz von 808,4 Millionen Dollar, ein Plus von 90 Prozent. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 2,37 Dollar.

Die operative Marge erreichte 32,2 Prozent. Lumentum profitierte von strengeren Kosten, besserem Produktmix und höheren Beiträgen aus Laserchips, Pumplasern sowie schmalbandigen Laserbaugruppen. Das passt zum Boom bei optischen Verbindungen für KI-Rechenzentren.

Die Bruttomarge verbesserte sich sequenziell um 540 Basispunkte, die operative Marge um 700 Basispunkte. Damit wächst nicht nur der Umsatz. Auch die Ertragskraft zieht deutlich an.

Die Bilanz hat ebenfalls Rückenwind bekommen. Lumentum beendete das Quartal mit 3,17 Milliarden Dollar an Cash und kurzfristigen Anlagen. Der Anstieg um 2,02 Milliarden Dollar hing vor allem mit einer im März 2026 abgeschlossenen Vorzugsaktienemission zusammen.

KI-Nachfrage treibt den Rückstau

Ein wichtiger Kurstreiber bleibt der Auftragsbestand bei optischen Schaltern. Lumentum meldete hier mehr als 400 Millionen Dollar, größtenteils für Auslieferungen in der zweiten Jahreshälfte 2026. Mehrere Hyperscaler-Kunden treiben diese Nachfrage.

Bei Co-Packaged Optics kam ein zusätzlicher millionenschwerer Auftrag für Hochleistungslaser hinzu. Die Lieferung ist für die erste Hälfte 2027 vorgesehen. Das zeigt, dass Kunden nicht nur kurzfristig bestellen.

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Auch bei EML-Laserchips läuft das Geschäft stark. Lumentum rechnet bis Ende 2026 mit einem Stückzahlwachstum von mehr als 50 Prozent. Das erklärt, warum der Markt der Aktie hohe Erwartungen zugesteht.

Der Kurs liegt aktuell bei 874,10 Euro und damit 3,18 Prozent höher als am Vortag. Das 52-Wochen-Hoch von 894,00 Euro ist nur knapp entfernt. Seit Jahresanfang steht ein Plus von 165,28 Prozent, auf Zwölfmonatssicht sind es 1.212,46 Prozent.

Kurz gesagt: ein extremer Lauf. Der RSI von 76,6 signalisiert eine überhitzte technische Lage. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 183,77 liegt weit über dem Branchenmedian von 32,64.

Der nächste Prüfstein liegt in der zweiten Jahreshälfte 2026. Dann muss Lumentum zeigen, dass der hohe Auftragsbestand bei optischen Schaltern in Umsatz und Marge durchläuft. Gelingt das, bleibt die Wachstumsstory intakt; jede Verzögerung würde bei dieser Bewertung sofort stärker ins Gewicht fallen.

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