Marvell corrige un 7% tras la euforia desatada por Huang: el mercado ajusta las expectativas
04.06.2026 - 12:21:51 | boerse-global.de
La acción de Marvell Technology se tomó un respiro el jueves con un descenso de casi el 7%, hasta los 242,85 euros, después de una racha alcista sin precedentes. El movimiento, aunque abrupto, encaja dentro de la lógica de un mercado que digiere una revalorización histórica: en apenas siete sesiones, los títulos habían acumulado un avance del 38%, impulsados por las declaraciones de Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, durante la COMPUTEX 2026 en Taipéi.
Allí, Huang calificó a Marvell como una compañía "imprescindible" dentro de la infraestructura de inteligencia artificial y aventuró que alcanzará una valoración de un billón de dólares. El espaldarazo no fue flor de un día: Nvidia ya había inyectado 2.000 millones de dólares en Marvell el pasado marzo para cimentar una colaboración estratégica centrada en la integración de las XPU personalizadas y las soluciones de red de Marvell en la plataforma NVLink-Fusion. El resultado fue el mayor avance diario de la historia del fabricante de chips, con una subida superior al 30% el 2 de junio que añadió unos 60.000 millones de dólares a su capitalización bursátil.
Los fundamentales sostienen la narrativa
Detrás del entusiasmo hay cifras que lo avalan. En el primer trimestre de su año fiscal 2027, Marvell registró unos ingresos récord de 2.418 millones de dólares, un 28% más que el año anterior. El negocio de centros de datos aportó 1.830 millones, aproximadamente el 76% del total, lo que refleja una dependencia cada vez mayor de la inteligencia artificial. En el plano tecnológico, la compañía presentó a finales de mayo el conmutador Teralynx T100, capaz de procesar 102,4 terabits por segundo y con un consumo energético un 25% inferior al de su predecesor, un chip diseñado específicamente para cargas de trabajo de IA.
El mercado ha recogido el mensaje. Stifel elevó su precio objetivo de 230 a 321 dólares, la estimación más optimista entre los 44 analistas que cubren el valor, de los cuales 38 recomiendan comprar. HSBC sitúa el objetivo en 300 dólares y Morningstar ha revisado al alza su valoración justa, de 130 a 235 dólares. La hoja de ruta del management apunta a unos ingresos de 11.500 millones de dólares en el ejercicio en curso y de 16.500 millones para el año fiscal 2028.
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Señales de sobrecalentamiento en el horizonte
Pero el brusco freno del jueves no sorprende a los técnicos. El RSI de 14 días había alcanzado 87,6 en los máximos —nivel de sobrecompra extrema— y después de la corrección se situó en 76,7, todavía en terreno de alerta. La volatilidad anualizada a 30 días rondaba el 111%, reflejo del gamma squeeze generado por el elevado volumen de opciones de las jornadas anteriores.
Las métricas de valoración son aún más elocuentes. La acción cotiza un 75% por encima de su media de 50 sesiones y más de un 175% sobre la de 200 días. Desde el mínimo de 52 semanas de 53,47 euros registrado en septiembre de 2025 hasta el pico de 290,35 euros alcanzado el 3 de junio, el recorrido ha sido una cuadruplicación del precio. En lo que va de año, el avance ronda el 218%.
Vientos en contra para la euforia
El 83,5% del capital está en manos de inversores institucionales, pero las ventas de directivos en los últimos tres meses —32 millones de dólares a través de planes de negociación preestablecidos— sugieren que ni siquiera dentro de la compañía se confía en que las valoraciones récord se mantengan para siempre. A ello se suman los riesgos estructurales: los tres mayores clientes de los principales desarrolladores de chips concentran una parte significativa de las cuentas por cobrar, y los gigantes tecnológicos acumulan compromisos de arrendamiento multimillonarios para infraestructura de IA que podrían pesar sobre el sector.
Marvell se ha ganado un lugar central en el ecosistema de la inteligencia artificial, pero el precio de esa centralidad ya descuenta buena parte del futuro. La corrección del 7% no invalida la tesis de largo plazo; simplemente recuerda que ni las profecías de los gurús protegen contra la ley de la gravedad bursátil.
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