Metaplanet: TOPIX-Ausschluss droht ab 29. April

Ein aggressiver Bitcoin-Kurs auf der einen Seite, wachsender Druck der Indexanbieter auf der anderen. Metaplanet droht Berichten zufolge der Ausschluss aus dem wichtigen japanischen Leitindex TOPIX. Der Vorstoß offenbart den Konflikt zwischen traditionellen Finanzstrukturen und kryptolastigen Bilanzen.

Erst im September 2025 hatte FTSE Russell das Unternehmen in den FTSE Japan Index aufgenommen. Nun prüfen die TOPIX-Anbieter offenbar verschärfte Kriterien für Firmen, deren Vermögenswerte primär aus digitalen Währungen bestehen. Ein Rauswurf könnte passive Indexfonds zu Verkäufen zwingen und die Liquidität der Aktie belasten.

Massive Lücke zum Substanzwert

An der Börse spiegelt sich diese Unsicherheit deutlich wider. Metaplanet wird aktuell mit rund zwei Milliarden US-Dollar bewertet. Dem stehen Bitcoin-Bestände von etwa 3,1 Milliarden US-Dollar gegenüber. Ein Abschlag von 36 Prozent. Investoren preisen die Risiken der schuldenfinanzierten Kaufstrategie massiv ein.

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Um den Wert der mittlerweile über 40.000 gehaltenen Bitcoins zu hebeln, setzt das Management auf den Optionshandel. Der Verkauf von Bitcoin-Optionen generiert Prämieneinnahmen. Dieses Segment hat sich rasch zum operativen Kerngeschäft entwickelt.

Optionshandel als Ertragsmotor

Für das Geschäftsjahr 2026 peilt der Vorstand einen Umsatz von 16 Milliarden Yen an. Der operative Gewinn soll bei 11,4 Milliarden Yen liegen. Finanziert wird die weitere Expansion durch ein geplantes Kapitalprogramm. Dieses sieht für die kommenden Jahre eine Kombination aus milliardenschweren Anleihen und Aktienverkäufen vor.

Am 13. Mai 2026 legt Metaplanet die nächsten Quartalszahlen vor. Der Bericht wird konkrete Daten zur Profitabilität des Optionsgeschäfts und zu den Auswirkungen der jüngsten Marktschwankungen liefern. Das Management hält derweil an seinem ambitionierten Ziel fest, den Bestand bis Ende 2026 auf 100.000 Bitcoin auszubauen.

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