Micron Aktie: 70 bis 75 Prozent NAND-Preissteigerung

Wochenlang war Micron die heißeste Aktie an der Wall Street. Dann kam der Rücksetzer — und er fiel deutlich aus.

Am Freitag verlor die Aktie gut acht Prozent und schloss bei 623,60 Euro. Das 52-Wochen-Hoch von 685,40 Euro, erreicht am 13. Mai, liegt bereits neun Prozent entfernt. Trotzdem: Seit Jahresbeginn steht ein Plus von 132 Prozent. Auf Sicht von zwölf Monaten hat sich der Kurs mehr als versiebenfacht.

Mehr gehandelt als Nvidia

Das erzählt nur einen Teil der Geschichte. In den vergangenen Wochen verdrängte Micron zeitweise Nvidia von der Spitze der meistgehandelten US-Aktien. Im Fünf-Tage-Schnitt flossen rund 47 Milliarden Dollar täglich durch Micron-Aktien — verglichen mit 34 Milliarden bei Nvidia. Das ist kein Zufall. Investoren haben erkannt, dass KI nicht nur Prozessoren braucht, sondern vor allem Speicher.

Der Grund für die Euphorie ist strukturell. DRAM-Vertragspreise stiegen im zweiten Quartal 2026 um 58 bis 63 Prozent gegenüber dem Vorquartal. NAND-Flash-Preise kletterten sogar um 70 bis 75 Prozent — die stärksten Anstiege seit einem Jahrzehnt, laut TrendForce. Der globale DRAM-Markt weist ein Angebotsdefizit von knapp fünf Prozent auf. Eine nennenswerte Kapazitätserweiterung ist frühestens Ende 2027 realistisch.

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Nvidia als erster Großkunde

Microns 36-Gigabyte-HBM4-Speicher läuft seit dem ersten Quartal 2026 in der Serienproduktion. Erster Abnehmer: Nvidias neue Vera-Rubin-KI-Plattform. CEO Sanjay Mehrotra sagte dem Sender CNBC, wichtige Kunden erhielten derzeit nur 50 bis zwei Drittel ihres tatsächlichen Bedarfs.

Die Zahlen unterstreichen das. Im zweiten Quartal verdiente Micron 12,07 Dollar je Aktie — ein Plus von 756 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für das dritte Quartal erwartet das Management 18,90 Dollar je Aktie und einen Umsatz von 33,5 Milliarden Dollar. Das wäre ein Umsatzwachstum von 260 Prozent.

Bewertung und Risiken

Bank of America hob das Kursziel Mitte der Woche von 500 auf 950 Dollar an und begründete das mit anhaltend starker KI-Nachfrage. DA Davidson hatte bereits zuvor das bislang höchste Kursziel von 1.000 Dollar ausgegeben. Trotz der Rally handelt die Aktie mit einem Forward-KGV von unter acht — für ein Unternehmen mit 41 Prozent Nettomarge ein auffällig niedriger Wert.

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Das Risiko liegt auf der Hand. Morningstar warnt: DRAM und NAND sind hochzyklische Märkte. In Abschwungphasen brechen Preise, Liefermengen und Gewinne gleichzeitig ein. Goldman Sachs erwartet zwar, dass das Angebotsdefizit bis 2027 anhält. Langfristig bleibt die Frage, wie tief der nächste Zyklus reicht.

Der RSI liegt bei 77 — technisch überkauft. Der Rücksetzer vom Allzeithoch könnte erst der Anfang sein. Micron nähert sich der Marktkapitalisierungsgrenze von einer Billion Dollar. Auf diesem Niveau braucht es mehr als Euphorie, um den Kurs zu halten.

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