Micron Aktie: HBM-Produktion bis 2027 ausverkauft

Micron profitiert gerade von einem Engpass, den die KI-Welle selbst geschaffen hat. Hochbandbreiten-Speicher ist knapp, Kunden sichern Kapazitäten früh, und die Aktie hat erstmals die Marke von 800 Dollar übersprungen. Der Rücksetzer am Dienstag ändert wenig am Kern: Der Markt preist einen außergewöhnlichen Speicherzyklus ein.

Am Montag schloss die Aktie bei 801,34 Dollar, ein Plus von 7,3 Prozent. Die Marktkapitalisierung stieg damit über 903 Milliarden Dollar. Heute notiert der Titel bei 652,10 Euro und verliert 3,54 Prozent, bleibt auf Monatssicht aber rund 83 Prozent im Plus.

Umsatzsprung durch KI-Nachfrage

Der starke Lauf stützt sich auf harte operative Daten. Im zweiten Geschäftsquartal erzielte Micron einen Umsatz von rund 23,9 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 196,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Der Treiber ist klar: KI-Rechenzentren brauchen enorme Mengen an DRAM, NAND und vor allem High-Bandwidth-Memory. Dieser Speicher sitzt nahe an KI-Beschleunigern und entscheidet mit über Tempo und Effizienz. Genau dort ist das Angebot knapp.

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Auch die Bilanz wirkt nicht wie ein Unternehmen im überhitzten Blindflug. Micron meldet eine Current Ratio von 2,90 und eine Quick Ratio von 2,32. Die Verschuldung bleibt mit einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0,13 niedrig.

HBM ist bis 2027 ausverkauft

Der wichtigste Satz für den Markt betrifft die Kapazitäten. Micron sieht seine HBM-Produktion bis 2027 ausverkauft. Große Technologiekunden drängen daher auf langfristige Lieferverträge.

Einige Kunden bieten sogar an, Produktionsausrüstung mitzufinanzieren. Das zeigt, wie strategisch dieser Speicher geworden ist. Wer keine gesicherten Kontingente hat, riskiert Engpässe bei KI-Servern.

Micron reagiert mit höheren Investitionen. Die Investitionsausgaben sollen im Geschäftsjahr 2026 auf 25 Milliarden Dollar steigen. Im Vorjahr lagen sie bei 15,9 Milliarden Dollar.

Optionen setzen auf weitere Stärke

Der Optionsmarkt verstärkt die Bewegung. Das Volumen erreichte zuletzt 1,28 Millionen Kontrakte an einem Handelstag. Besonders gefragt waren Calls mit Ausübungspreisen von 1.000 und 1.240 Dollar.

Das ist aggressiv. Es passt aber zur Erwartung, dass der Speicherzyklus länger trägt als frühere DRAM-Phasen. Rund 80,8 Prozent der Aktien liegen bei institutionellen Investoren und Hedgefonds.

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Nicht alles spricht für eine Einbahnstraße. Einige Führungskräfte verkauften im April Aktien über vorab festgelegte Handelspläne. Solche Verkäufe sind kein Warnsignal für sich, sie nehmen der Euphorie aber etwas Glanz.

Die Bewertung wirkt trotz Rally nicht extrem, gemessen am Gewinnsprung. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei etwa 12,9. Für das Geschäftsjahr 2026 erwarten Analysten einen Gewinn je Aktie von rund 58,18 Dollar.

Der nächste Prüfstein ist die Kapazitätsausweitung. Wenn Micron Angebot und Preise sauber steuert, bleibt der Weg zur Marke von einer Billion Dollar Marktkapitalisierung offen. Baut die Branche zu viel Kapazität für 2027 und 2028 auf, kann derselbe Zyklus später gegen die Aktie laufen.

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