Micron: del ciclo a la infraestructura, 2.000 millones en Virginia y la cita del 24 de junio
Published on 05/28/2026 at 09:31 | Redaktion boerse-global.de
Tres fabricantes de memorias, un mismo club y un solo mes. Samsung, Micron y SK Hynix han superado el billón de dólares de capitalización bursátil con apenas días de diferencia. No hay precedente en la historia de los semiconductores. Pero detrás de la sincronía no hay casualidad: los centros de datos de inteligencia artificial devoran chips de memoria a un ritmo que supera cualquier capacidad instalada. Micron fue el segundo en cruzar esa barrera, impulsado por un avance del 19% en una sola jornada —el quinto mejor día de su historia—, y desde entonces la escalada no se ha detenido.
La transformación de Micron va mucho más allá de la cotización. El negocio ha dejado atrás los contratos spot que durante décadas sometieron a la industria a ciclos de auge y caída. Ahora la compañía firma acuerdos plurianuales con volúmenes fijos y, en algunos casos, precios garantizados. El primer contrato estratégico a cinco años se cerró hace apenas unas semanas con un socio aún no revelado. UBS interpreta esta jugada como una señal de que los hyperscalers anteponen la seguridad de suministro a la flexibilidad de precios. El resultado es un perfil de ingresos mucho más estable y unos múltiplos de valoración que se acercan a los de los fabricantes de GPU. Toda la capacidad de HBM para el resto de 2026 ya está contratada.
Paralelamente, Micron refuerza su presencia industrial en Estados Unidos. El 22 de mayo puso en marcha la producción de memorias DRAM de 1? en su planta de Manassas (Virginia). La inversión supera los 2.000 millones de dólares y cuadruplicará la capacidad de wafers del centro. Las instalaciones abastecen a los sectores de automoción, defensa e industria —más allá del negocio puro de IA— y la producción en serie cualificada está prevista para finales de año. Manassas es solo una pieza de un plan de gasto de capital que alcanza los 200.000 millones de dólares en suelo estadounidense, con proyectos adicionales en Idaho y Nueva York.
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El vuelco estratégico tiene un reflejo evidente en las cuentas. En el último trimestre declarado, los ingresos se dispararon hasta 23.900 millones de dólares —casi el triple que un año antes— y el beneficio ajustado por acción saltó de 1,56 a 12,20 dólares. La unidad de negocio de memoria en la nube duplicó sus ventas hasta 5.280 millones de dólares, con un margen bruto del 66%. Para el conjunto del ejercicio 2026, los analistas proyectan una facturación cercana a los 110.000 millones de dólares, un 194% más, y un BPA de casi 59 dólares. Las estimaciones para 2027 ya superan los 100 dólares por título.
Barclays ha elevado su precio objetivo de 275 a 1.175 dólares por acción en cuestión de meses. La firma justifica el ajuste con la previsión de que el desequilibrio entre oferta y demanda de memorias se mantenga hasta 2027. El mercado de NAND, según Barclays, alcanzará los 174.000 millones de dólares en 2026. Gartner, por su parte, anticipa subidas del 125% en los precios de DRAM y del 234% en NAND para ese mismo año. UBS va más allá y fija un objetivo de 1.625 dólares, sustentado en la idea de que la memoria se ha convertido en un activo estratégico dentro del ecosistema de la IA. La propia firma calcula que Micron podría generar más de 400.000 millones de dólares de flujo de caja libre entre 2027 y 2029.
La acción acumula una revalorización del 191% en euros desde enero y de casi el 820% en los últimos doce meses, hasta tocar los 799 euros. El PER sobre beneficios estimados ronda el 10, una cifra que muchos analistas consideran aún contenida pese a la escalada. El mercado espera ahora la presentación de resultados del tercer trimestre fiscal, prevista para el 24 de junio. La cita servirá para confirmar si la velocidad de crucero se mantiene: márgenes brutos al alza, demanda de HBM estable y la transición definitiva hacia un modelo de negocio que ya no depende del vaivén cíclico que durante años castigó a los fabricantes de chips de memoria.
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