Micron: dos mil millones de dólares para fabricar en EE.UU. y un giro que entierra el ciclo de las memorias
Published on 05/28/2026 at 06:01 | Redaktion boerse-global.de
Micron Technology ha puesto en marcha la producción de su tecnología DRAM 1? en la planta de Manassas (Virginia), una inversión superior a los 2.000 millones de dólares que cuadruplicará la capacidad de obleas del centro. El movimiento no es aislado: forma parte de un plan de gasto de capital de 200.000 millones en suelo estadounidense que incluye instalaciones en Idaho y Nueva York. La fabricación en Manassas abastecerá a los segmentos de automoción, defensa e industria, mientras que la división de memoria en la nube —que ya duplicó sus ingresos hasta 5.280 millones de dólares con un margen bruto del 66%— sigue capturando la demanda de los hiperescaladores.
El contrato de cinco años que cambia las reglas
Barclays acaba de duplicar su precio objetivo sobre Micron, de 675 a 1.175 dólares, y mantiene la recomendación de sobreponderar. El detonante no es un rumor pasajero de inteligencia artificial, sino un cambio estructural en el modelo de negocio: la compañía ha firmado su primer Strategic Customer Agreement a cinco años, un pacto que fija volúmenes y precios plurianuales, eliminando la volatilidad de los contratos anuales con revisiones trimestrales. Tom O'Malley, analista de Barclays, considera que esta transformación reduce drásticamente la histórica ciclicidad del beneficio y sitúa a las memorias como "el segmento más atractivo por debajo de los chips aceleradores" en todo el sector de semiconductores. El desequilibrio entre oferta y demanda, añade, se prolongará al menos hasta 2027.
UBS también se ha sumado al optimismo. El 26 de mayo elevó su precio objetivo de 535 a 1.625 dólares, el más alto entre los 46 analistas que siguen el valor, según Reuters. La entidad suiza coincide en que los contratos a largo plazo con clientes estratégicos estabilizan los ingresos y acercan la valoración de Micron a la de los grandes fabricantes de GPUs. Toda la capacidad de HBM para el resto de 2026 está ya vendida.
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Resultados que refuerzan la tesis
Las cuentas del segundo trimestre fiscal de 2026 —cerrado en febrero— consolidan el nuevo escenario. Los ingresos alcanzaron 23.860 millones de dólares, más del doble que un año antes, y el beneficio neto ajustado fue de 14.020 millones, equivalentes a 12,20 dólares por acción diluida. Para el tercer trimestre, la propia compañía proyecta una facturación de 33.500 millones de dólares, una cifra que supera los ingresos anuales de cualquier ejercicio anterior a 2025. El margen bruto previsto se dispara al 81%, reflejo del poder de fijación de precios en un mercado donde la oferta sigue apretada.
La cotización y el próximo catalizador
La acción acumula una subida del 197% en lo que va de 2026 y del 837% en los últimos doce meses. Cotiza en máximos de 52 semanas, casi un 75% por encima de su media móvil de 50 sesiones, una ruptura que evidencia la velocidad de la revalorización. Los analistas calculan que el beneficio por acción del conjunto del año podría rondar los 59 dólares, con ingresos cercanos a 110.000 millones —un 194% más que en 2025—, mientras que para 2027 las estimaciones superan los 100 dólares por título.
El mercado espera impaciente el 24 de junio, fecha en la que Micron publicará los resultados del tercer trimestre fiscal. Ahí se verá si los márgenes siguen expandiéndose y si la demanda de HBM mantiene el ritmo. Pero la clave de largo plazo reside en cuántos nuevos Strategic Customer Agreements se anuncien en los próximos trimestres, con qué volúmenes, precios y posibles pagos por adelantado. Solo entonces se podrá calibrar si la metamorfosis de fabricante cíclico de memorias a proveedor infraestructural de inteligencia artificial es tan sólida como sugieren las cifras.
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