Micron: el apetito de la inteligencia artificial satura la producción de memoria y dispara las expectativas de resultados
Published on 06/21/2026 at 17:42 | Redaktion boerse-global.de
La fiebre por los chips de inteligencia artificial está provocando efectos colaterales en cadena. La cancelación de un smartphone económico de Nothing, el encarecimiento de consolas de Sony y el alza de precios en los visores de realidad virtual de Meta son solo la punta del iceberg. Detrás de todo ello se encuentra un cuello de botella en la producción de memorias de alto ancho de banda (HBM), precisamente el segmento donde Micron Technology juega un papel protagonista. El miércoles, tras el cierre de Wall Street, el fabricante de semiconductores rendirá cuentas con su tercer trimestre fiscal, y el mercado espera que demuestre que la demanda no tiene techo.
Las cifras que se pondrán sobre la mesa son de vértigo. La propia compañía orientó al mercado con unos ingresos en torno a 33.500 millones de dólares. Sin embargo, el consenso de analistas eleva esa previsión hasta los 34.600 millones, y algunos bancos de inversión ya manejan horquillas de entre 35.500 y 38.000 millones. El margen bruto también será una referencia clave: la dirección espera alcanzar el 81%, gracias a la rentabilidad que generan las memorias HBM, cuyas capacidades de producción están completamente vendidas para todo el año natural y también para 2026. La demanda, de hecho, supera en más de un 50% la oferta disponible, lo que sitúa a Micron como el principal proveedor para la futura arquitectura Vera-Rubin de Nvidia.
La acción ha recogido esta euforia de forma espectacular. El viernes cerró en 991,50 euros, a un paso de su máximo histórico, con un avance del 269% en lo que va de ejercicio y un repunte del 856% en los últimos doce meses. Los analistas compiten por elevar sus valoraciones: firmas como Stifel, TD Cowen y Deutsche Bank ya fijan un precio objetivo de 1.500 dólares, mientras que Susquehanna lidera con 1.750 dólares. No obstante, los indicadores técnicos muestran un nivel ligeramente sobrecomprado, y el mercado de opciones descuenta un movimiento de hasta el 17% el día después de la publicación.
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Pero el escenario no está exento de riesgos. La memoria es un sector intrínsecamente cíclico, y cualquier señal de moderación en los precios de los chips —o una orientación para 2027 que decepcione— precipitaría la toma de beneficios. A eso se suma la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal, que suele castigar a las tecnológicas de elevada valoración. Además, JPMorgan advierte de que las próximas recomposiciones de índices podrían generar presión vendedora sobre el conjunto del sector. El gasto de capital de Micron superará los 25.000 millones de dólares este ejercicio, una inversión necesaria para mantener el ritmo, pero que también lastra la cuenta de resultados a corto plazo.
El miércoles, por tanto, no bastará con cumplir las expectativas. El mercado exige que la demanda de inteligencia artificial siga devorando la oferta de memoria sin que la escasez se convierta en una losa para el resto de la electrónica. Cada pieza encaja en un engranaje que, por ahora, solo Micron parece capaz de lubricar.
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