Micron: récord de ingresos, sombra de Burry y la amenaza de SK Hynix en el Nasdaq
Published on 07/04/2026 at 15:48 | Redaktion boerse-global.de
Los resultados históricos de Micron chocan de frente con un clima de mercado cada vez más tenso. El fabricante estadounidense de chips de memoria anunció una facturación de 41.460 millones de dólares en su último trimestre, superando con holgura los 36.000 millones que esperaban los analistas. Sin embargo, el valor cerró el viernes en 912,00 euros, un 17% por debajo del máximo reciente, lastrado por una combinación de ventas internas, una demanda colectiva y la presión de un bajista de alto perfil.
Michael Burry, el gestor de hedge funds que anticipó la crisis de 2008, ha abierto una posición corta masiva contra Micron. Su tesis se apoya en la historia: en 42 años, el valor ha sufrido 34 caídas superiores al 30%. La última corrección, desde el pico de 1.104 euros de finales de junio, ya le da algo de razón. Pero Burry no está solo en el lado bajista; el mercado espera el desembarco de un rival directo que podría redefinir el equilibrio del sector.
El próximo 10 de julio, SK Hynix comenzará a cotizar en el Nasdaq mediante certificados de depósito. El surcoreano domina el mercado de los chips HBM de alta capacidad y su llegada a Wall Street supone un desafío directo para Micron. La pugna por la nueva generación HBM4, destinada a las plataformas de inteligencia artificial de Nvidia, ya está en marcha. Aunque el CEO de Nvidia, Jensen Huang, ha confirmado que Micron está cualificado para suministrar a la plataforma Vera Rubin, las estimaciones de cuota de mercado apuntan a que SK Hynix se llevará hasta el 70% de los pedidos, Samsung alrededor del 25% y Micron apenas un residuo.
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Pese a todo, el equipo directivo de Micron se muestra tranquilo. La capacidad de producción de chips HBM está completamente vendida hasta 2026, respaldada por contratos a largo plazo que eliminan la incertidumbre típica del negocio cíclico. Además, la compañía ha firmado un acuerdo de suministro plurianual con General Motors para equipar futuras generaciones de vehículos con módulos de memoria. La diversificación hacia el sector automotor proporciona un colchón adicional.
Las inversiones para sostener esa demanda son titánicas. En el ejercicio 2026, Micron prevé destinar 27.000 millones de dólares a nuevas instalaciones, casi el doble que el año anterior, y la cifra podría superar los 40.000 millones en 2027. Para el cuarto trimestre de este año fiscal, la dirección espera unos ingresos cercanos a los 50.000 millones de dólares. El consejo rechaza cualquier temor a un exceso de oferta, asegurando que la capacidad seguirá ajustada incluso después de 2027.
Pero la sombra de la ciclicidad persiste. Burry señala que en un tercio de los trimestres Micron destruye capital y que la rentabilidad del flujo de caja libre es negativa casi la mitad del tiempo. La acción acumula una subida del 240% en lo que va de año y cotiza un 133% por encima de su media de 200 sesiones. Según el inversor, ese diferencial supera incluso al de la burbuja de las puntocom. El soporte de la media de 50 días, situado en 762,26 euros, se ha mantenido por ahora, pero el siguiente nivel relevante está en 391,42 euros.
Los próximos hitos despejarán el horizonte. El 6 de julio los accionistas se juegan el derecho a la próxima dividendo trimestral. Poco después, el debut de SK Hynix en el Nasdaq pondrá a prueba la capacidad de Micron para mantener el interés inversor. Y en el tercer trimestre de 2026, las entregas de HBM4 determinarán si la compañía logra una porción significativa del pastel o queda relegada a un papel secundario. Hasta entonces, el pulso entre los toros y los osos no tiene dueño claro.
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