Micron: récord de ingresos y 15.000 millones en ventas futuras, pero el mercado castiga la acción
Published on 07/09/2026 at 15:16 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante de memorias Micron vive una paradoja difícil de explicar para muchos inversores. Por un lado, sus cuentas del tercer trimestre fiscal han batido todos los registros históricos: unos ingresos de 41.500 millones de dólares, frente a los apenas 9.300 millones del mismo periodo del año anterior y los 23.800 millones del trimestre precedente. El beneficio ajustado por acción se disparó hasta los 25,11 dólares, y el margen bruto alcanzó un récord corporativo del 85%. Pero la acción, lejos de celebrarlo, ha sufrido un correctivo del 20% desde su máximo de 52 semanas de 1.103,80 euros, hasta los 880,80 euros actuales.
¿Qué explica esta desconexión? La respuesta tiene nombre propio: DeepSeek. Los rumores de que el desarrollador chino de inteligencia artificial planea fabricar sus propios procesadores provocaron un desplome de hasta el 15% en la sesión más negra, aunque después la cotización logró estabilizarse con un recorte del 9%. Hoy la acción rebota con un avance del 5,99%, pero el temor a que los grandes clientes asiáticos empiecen a prescindir de los proveedores tradicionales sobrevuela el sector.
La cara y la cruz de la demanda de HBM
El verdadero motor de Micron sigue siendo la memoria de alto ancho de banda (HBM), un componente esencial para los aceleradores de IA. Las capacidades de producción para estos chips están prácticamente agotadas durante los próximos años, gracias a contratos plurianuales por valor de miles de millones con grandes clientes. Entre ellos destaca la profundización de la alianza con Anthropic, a quien Micron suministra soluciones de almacenamiento y desarrolla conjuntamente memorias HBM adaptadas a sus cargas de trabajo.
Sin embargo, el mercado empieza a mirar con lupa la concentración de riesgos. El inversor Michael Burry ha abierto una nueva posición corta contra Micron, mientras que el rival surcoreano SK Hynix prepara una salida a bolsa en Estados Unidos con la que espera captar unos 28.000 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 29.000 millones inicialmente previstos. SK Hynix ya superó el billón de dólares de capitalización bursátil en mayo, poco después de que Micron alcanzara ese mismo hito.
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Analistas divididos entre el optimismo y la prudencia
Pese a la volatilidad, el consenso de los analistas sigue siendo mayoritariamente positivo. De media, 45 expertos recomiendan comprar el título, con un precio objetivo de 1.486 dólares que implicaría un potencial de revalorización cercano al 51%. La relación precio-beneficio de 6,7 veces sobre las estimaciones de ganancias resulta sorprendentemente baja para una compañía con semejante ritmo de crecimiento.
Para el cuarto trimestre, la dirección ha anticipado ingresos de 50.000 millones de dólares, una cifra que, de confirmarse, consolidaría la tendencia alcista. Pero la sombra de la competencia y la dependencia del ciclo de precios de la memoria mantienen en vilo a los inversores. La advertencia de las autoridades financieras surcoreanas sobre los riesgos de los ETF apalancados vinculados a valores de memoria y la reacción en cadena tras los resultados de Samsung han alimentado la incertidumbre.
Próximas citas en el calendario
El sector tecnológico afronta un mes de julio intenso. El evento "Advancing AI" de AMD, previsto para los días 22 y 23, y la publicación de resultados de Corning el 28 de julio serán termómetros de la salud de la demanda ligada a la inteligencia artificial. Micron no presentará sus próximas cuentas hasta septiembre, lo que la deja expuesta a cualquier vaivén provocado por sus competidores asiáticos.
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Mientras tanto, la acción se mueve aún por encima de su media de 50 sesiones, situada en 795,27 euros, lo que técnicamente no invalida el sesgo alcista de medio plazo. Pero la experiencia de las últimas semanas demuestra que, en un entorno de máxima sensibilidad a cualquier noticia sobre integración vertical de los clientes, los fundamentales sólidos no siempre protegen de los sobresaltos bursátiles.
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