Micron se convierte en el nuevo rey de los semiconductores: la escasez de memoria para IA dispara su cotización un 43% en una semana

La histórica racha alcista de Micron Technology no encuentra techo. El fabricante de memorias ha vivido su mejor semana bursátil desde diciembre de 2008, impulsado por una escasez sin precedentes de chips de alto rendimiento para inteligencia artificial. Con una capitalización que ya supera los 841.000 millones de dólares, la compañía ha dejado atrás a gigantes como JPMorgan en valoración de mercado.

El viernes, las acciones se dispararon casi un 15% hasta alcanzar un nuevo máximo histórico de 633,60 euros (equivalente a unos 690 dólares al cambio actual). En el acumulado semanal, el avance supera el 43%, un registro que no se veía desde los peores momentos de la crisis financiera global.

Capacidades agotadas hasta 2028

Detrás de esta explosión alcista hay un fenómeno industrial inédito. La demanda de memorias HBM (High Bandwidth Memory), esenciales para los aceleradores de IA, ha desbordado por completo la oferta disponible. Según confirmó el consejero delegado, Sanjay Mehrotra, los clientes clave apenas reciben una fracción de los volúmenes que necesitan. Las capacidades de producción para 2026 ya están completamente vendidas, y algunos analistas estiman que el desequilibrio no comenzará a corregirse antes de 2028.

La situación ha llevado a los compradores a firmar contratos plurianuales con pagos por adelantado. Las empresas están abonando por chips cuya fabricación ni siquiera ha comenzado, una muestra de la desesperación por asegurarse suministro en un mercado donde la oferta no da abasto.

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Precios que se disparan y márgenes récord

El desajuste entre oferta y demanda se refleja directamente en los precios. Según datos de Bernstein Research, los precios de la memoria DRAM se incrementaron un 57% en abril respecto al primer trimestre del año. Aunque el mismo informe de Bernstein generó cierto nerviosismo el jueves al alertar sobre una posible sobrecalentamiento en el mercado spot —con algunos fabricantes de hardware reduciendo pedidos—, el pánico duró apenas unas horas.

Los fundamentales del negocio respaldan la euforia. En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, Micron registró unos ingresos de 23.860 millones de dólares. Para el trimestre que finaliza en mayo, el consenso del mercado proyecta una facturación cercana a los 33.500 millones de dólares. La bruttomarge, que la propia compañía estima en el 81% para el periodo actual, se ha convertido en un nuevo récord histórico que refuerza el poder de fijación de precios del grupo.

Los analistas corren tras la acción

El vertiginoso ascenso ha obligado a las firmas de inversión a revisar sus modelos a toda prisa. DA Davidson ha sido la más agresiva, estableciendo un nuevo precio objetivo de 1.000 dólares por acción. Mizuho elevó su objetivo de 545 a 740 dólares, citando la demanda de agentes autónomos de IA como catalizador adicional.

No todas las casas son tan optimistas. KeyCorp fija su objetivo en 600 dólares, mientras que Bernstein lo sitúa en 510 dólares. La media de los analistas de Wall Street se queda muy por debajo de la cotización actual, lo que sugiere que el mercado está descontando un escenario aún más favorable que el que recogen los modelos tradicionales.

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Señales de fortaleza institucional

La solidez financiera de Micron no ha pasado desapercibida para las agencias de calificación. Fitch elevó recientemente la nota crediticia de la compañía a BBB+, un escalón dentro del grado de inversión. Además, en marzo de 2026, el grupo fue incluido en el índice S&P 100, lo que ha facilitado la entrada de fondos institucionales que antes no podían invertir en el valor.

Con una revalorización superior al 735% en los últimos doce meses, la acción presenta ahora un RSI de 73,5, lo que técnicamente la sitúa en territorio de sobrecompra. Los inversores deberán estar atentos a posibles tomas de beneficios a corto plazo, aunque la próxima gran prueba llegará en julio de 2026, cuando Micron presente los resultados del trimestre cerrado. Hasta entonces, la escasez de chips de IA sigue siendo el viento de cola más poderoso que ningún fabricante de semiconductores haya conocido en décadas.

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