Micron toca los 693 euros: la inflación cede ante la huelga de Samsung y la apuesta de NVIDIA por HBM4

La cotización de Micron Technology ha alcanzado un nuevo máximo de 52 semanas en 693 euros, impulsada por una combinación poco habitual de catalizadores que actúan simultáneamente. El avance del 158% en lo que va de año refleja una fortaleza que ni siquiera los datos de inflación estadounidenses han logrado empañar.

El índice de precios al consumo de abril subió un 0,4% mensual, mientras que la inflación subyacente interanual se situó en el 2,8%, superando ligeramente las previsiones del mercado. En un entorno normal, estas cifras habrían desatado temores sobre nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, castigando a los valores tecnológicos de alto crecimiento. Sin embargo, el fabricante de memorias ha demostrado una resiliencia inusual al margen del ruido macroeconómico.

Mientras gigantes como Qualcomm e Intel sufrían pérdidas significativas, los títulos de Micron rebotaron con un alza superior al 5% en la sesión del miércoles. La clave está en tres factores que han convergido para blindar su trayectoria alcista.

La huelga en Samsung reconfigura el equilibrio de poder en las memorias

El conflicto laboral en la mayor planta de Samsung Electronics —la huelga de su sindicato principal— está generando incertidumbre en la oferta global de chips DRAM y NAND. Con solo tres grandes actores dominando el mercado, cualquier interrupción en la producción de uno de ellos traslada la presión sobre los competidores. Micron, como único gran fabricante estadounidense del sector, se convierte en el principal beneficiario: gana margen para ampliar sus precios en un momento en que el mercado ya opera al límite de su capacidad.

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El sello de NVIDIA y la carrera por el HBM4

El director financiero, Mark Murphy, ha disipado cualquier duda sobre la continuidad de Micron en la cadena de suministro de la próxima generación de aceleradores de inteligencia artificial. La compañía suministrará memorias de alto ancho de banda de cuarta generación (HBM4) para la plataforma Vera-Rubin de NVIDIA. Los envíos ya han comenzado y los volúmenes escalan según lo previsto en el trimestre en curso. Toda la capacidad de producción de HBM para 2026 está ya completamente adjudicada.

El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, ha ido más allá: la producción de estos chips específicos para IA está vendida hasta bien entrado 2027. En paralelo, los nuevos módulos de la generación DDR5 prometen un salto de velocidad del 40% frente a los productos estándar actuales, consolidando la ventaja tecnológica del grupo.

Cifras récord e inversiones millonarias

Los resultados del último trimestre respaldan la euforia. Los ingresos alcanzaron los 13.640 millones de dólares, frente a los 8.710 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio ajustado por acción se situó en 4,78 dólares, y el flujo de caja operativo generó 8.410 millones de dólares. Con un margen neto del 41% —inusualmente alto para una industria históricamente cíclica—, la compañía demuestra que el superciclo de la IA está transformando sus fundamentales.

Para mantener ese ritmo, el gasto de capital superará los 25.000 millones de dólares este año fiscal, destinados en buena parte a una nueva megafactoría en el estado de Nueva York. A pesar de la enorme inversión, el consejo ha aprobado una subida del 30% en el dividendo trimestral, señal de confianza en la generación de caja futura.

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Próximas citas en el calendario

Este mismo jueves, Micron participa en un foro industrial de JEDEC sobre infraestructura de IA para servidores y cloud, donde se fijarán las hojas de ruta técnicas de la próxima generación de hardware. El 20 de mayo, la conferencia J.P. Morgan Global Technology, Media and Communications ofrecerá al equipo directivo una tribuna para detallar los planes de inversión para el ejercicio 2027. El mercado espera pistas sobre si el actual ritmo de crecimiento es estructuralmente sostenible.

La conjunción de una demanda insaciable de memorias para IA, una huelga que debilita a la competencia y al respaldo de NVIDIA ha creado un colchón fundamental que protege a Micron ante cualquier turbulencia macroeconómica. Mientras la producción de HBM siga vendida con años de antelación, el poder de fijación de precios del grupo seguirá intacto.

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